O Santander (SANB11) projeta um terceiro trimestre de 2024 forte para a JBS (JBSS3), com o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado estimado em R$ 10,450 bilhões, o que supera o consenso do mercado em 10% e é 94% maior em comparação a igual período do ano anterior.
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Esse resultado será impulsionado principalmente pelo desempenho das divisões de aves no Brasil e nos Estados Unidos, reforçado pela baixa oferta em mercados estratégicos e pela recente desvalorização do real, o que eleva a competitividade dos produtos da JBS no exterior.
O lucro líquido deve ser de R$ 14,239 bilhões (+29% na comparação anual), com receita líquida de R$ 110,156 bilhões (+21%). A instituição financeira reiterou a recomendação de compra para as ações da JBS, com preço-alvo de R$ 49.
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A Seara, divisão da JBS focada em frango no Brasil, deve registrar Ebitda de R$ 2,5 bilhões no trimestre, 30% acima das expectativas. A combinação de preços baixos do milho e de uma oferta limitada de frango tem mantido margens elevadas tanto para a Seara quanto para a Pilgrim’s Pride Corporation nos Estados Unidos. No curto prazo, o relatório do Santander destaca que a Seara tem potencial de crescimento superior ao da Pilgrim’s, uma vez que o aumento na produção de ovos nos EUA pode elevar a oferta de frango, enquanto no Brasil a expansão não é esperada até o terceiro trimestre de 2025.
Já a divisão de suínos da JBS nos Estados Unidos mantém trajetória de crescimento, mesmo com uma base de comparação difícil com 2023. A expectativa de Ebitda para o terceiro trimestre é de US$ 204 milhões, o que representa aumento de 7% em relação ao ano passado, embora abaixo dos US$ 273 milhões do segundo trimestre, reflexo de uma redução nas margens. O Santander aponta um cenário otimista para o segmento, uma vez que o aumento dos preços do gado nos EUA, junto com os custos baixos dos grãos, deve beneficiar o setor de suínos.
O ciclo positivo do setor de gado da JBS na Austrália também persiste, com expectativa de crescimento de 77% no Ebitda, embora levemente abaixo do trimestre anterior devido ao aumento dos preços do gado, o que reduziu ligeiramente as margens. Com uma oferta ampla de gado, o cenário na região permanece favorável e pode ser ainda mais beneficiado pela possível inversão do ciclo de gado no Brasil.
O resultado financeiro da JBS vai ser divulgado em 13 de novembro, após o fechamento do mercado.
