Os juros da ponta curta dos títulos de renda fixa de dívida pública do governo norte-americano (Treasuries), mais sensíveis à política monetária, avançaram nesta terça-feira (30), após a divulgação de dados econômicos fortes na véspera da decisão do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA). Na extremidade longa da curva, os rendimentos recuaram, com menor risco fiscal nos EUA antes de relatório trimestral de refinanciamento do Tesouro americano.
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No fim da tarde em Nova York, o yield da T-note de 2 anos subia a 4,361%, mas o da T-note de 10 anos caía a 4,050% e o do T-bond de 30 anos cedia a 4,267%.
A curva futura reduziu sensivelmente a já minoritária probabilidade de o Fed abrir o ciclo de relaxamento monetário em março para cerca de 40%, conforme indicou a plataforma de monitoramento do CME Group. Os reajustes seguiram à divulgação do relatório Jolts, que apontou abertura de postos de trabalho inesperadamente forte em dezembro. Ao mesmo tempo, o Conference Board informou avanço da confiança do consumidor em janeiro.
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O cenário afasta do primeiro trimestre a chance de um afrouxamento da política monetária, mas alguns analistas consideram até a precificação de maio exagerada. Economista sênior do CIBC, Ali Jaffery avalia que o processo de retomada do equilíbrio do mercado de trabalho está muito lento. “Esperamos que o Fed alivie a política no segundo semestre deste ano”, prevê.
Mais sinais sobre os planos da autoridade monetária devem ser apresentados amanhã à tarde, quando o Fed define juros e o presidente da instituição, Jerome Powell, concede coletiva de imprensa. Conforme mostrou reportagem do Broadcast, a expectativa é de que uma redução da taxa básica seja mantida na mesa como uma opção.
Também amanhã, o Departamento do Tesouro solta o relatório trimestral de refinanciamento, que detalhará os leilões que serão realizados nos próximos meses. Na última segunda-feira (29), o órgão estimou menor volume de empréstimos que serão tomados no mercado neste primeiro trimestre, o que contribuiu para o comportamento contido da curva dos Treasuries, principalmente na ponta longa.
Ainda assim, o economista-chefe para EUA do Satander, Stephen Stanley, se diz cético em relação ao otimismo quanto às perspectivas fiscais. Para ele, há pouca disposição política em Washington para conter o crescente déficit nas contas públicas, independentemente de quem vencer as eleições presidenciais de novembro.
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“Espero que, independentemente do que os gestores da dívida do Tesouro acreditem hoje, eles serão forçados a implementar aumentos adicionais no tamanho do leilão de cupons ainda este ano a menos que algo mude drasticamente”, prevê.
