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A nova política de remuneração aos acionistas da Petrobras (PETR3; PETR4) surpreendeu positivamente analistas do UBS BB, que estimam para 2024 o pagamento de US$ 8,7 bilhões em proventos, se o valor médio do Brent ficar em US$ 80 o barril e o câmbio a R$ 5 por dólar.
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O banco revisou as estimativas para o segundo trimestre do ano – que já utilizará a nova fórmula -, para US$ 2,6 bilhões, com rendimento de 3%. “Prevemos que o anúncio será visto como positivo pelo mercado, dado que o consenso era de 40% do fluxo de caixa livre”, disseram os analistas em nota.
A Petrobras anunciou na noite de sexta-feira, 28, mudanças no pagamento de dividendos, que caíram de 60% para 45% do fluxo de caixa, cinco pontos porcentuais acima do esperado. A empresa garantiu pagamento mínimo de U$$ 4 bilhões para seus acionistas por ano e confirmou um plano de recompra de ações, se igualando a outras petroleiras internacionais.
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Segundo o UBS BB, esse deve ser o último potencial gatilho positivo de curto prazo para as ações da estatal, que a partir de agora devem ficar mais sensíveis à discussão sobre a capacidade de a empresa elevar os preços dos combustíveis diante da escalada do preço do petróleo. Outro ponto a ser questionado pelo mercado será o valor do capex necessário para sustentar seu novo ciclo de investimentos. Nesse contexto, ainda haverá a comparação da companhia com outras petroleiras pelos investidores.
“Fusões e aquisições continuam sendo um risco. A mídia noticiou que a Petrobras pode estar considerando fusões e aquisições na distribuição de combustíveis para retomar seu alcance ao cliente. A empresa pode também considerar potencial do negócio petroquímico, com aumento na participação na Braskem ou outras oportunidades”, disseram os analistas, citando informação do Broadcast.
A expectativa de aumento nos investimentos inorgânicos leva os analistas a projetarem redução na distribuição de dividendos, “embora a previsão é de que o impacto seria limitado ao trimestre do desembolso de caixa”, explicam os analistas, ressaltando que a Petrobras pretende divulgar o Plano Estratégico em novembro, mas que alguns pontos podem ser divulgados em agosto, o que pode dar uma visão melhor das perspectivas do capex.
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