Vibra (VBBR3) antecipa aquisição de empresa de energia no valor de R$ 3,52 bi

A operação é feita em conjunto com a Perfin Infra e outros acionistas da Comerc, sendo que o valor considera a data-base de 1º de julho de 2024 e esteve sujeito a ajustes pelo Certificado de Depósito Interbancário (CDI) até a liquidação.

Segundo a Vibra, a conclusão da operação depende das aprovações habituais para este tipo de transação, mas a companhia projeta que a conclusão ocorra no primeiro trimestre de 2025.

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A antecipação, de acordo com a companhia, está alinhada com um dos seus pilares estratégicos. “A operação maximiza o valor da transação, sendo mais vantajosa do que aguardar a janela entre 2026 e 2028 para exercício das opções de compra e venda de ações previstas no acordo de acionistas da Comerc”, diz a empresa.

Na data-base de 1º de julho de 2024, a Comerc foi avaliada em R$ 7,05 bilhões, com 2,1 GW em operação e Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 1,3 bilhão em 2025. “Uma empresa com baixo risco operacional após ciclo de crescimento”, afirma a Vibra, em fato relevante.

Contudo, em 2021 a aquisição inicial da Comerc foi avaliada em cerca de R$ 6,80 bilhões, valor que, corrigido pelo CDI até a data de hoje, equivaleria a cerca de R$ 9,24 bilhões.

O valor da aquisição está abaixo dos R$ 9,34 bilhões aprovado como limite, por isso, não será necessária a convocação de uma nova assembleia geral de acionistas da Vibra. Além disso, a empresa ainda justifica que a operação oferece retornos elevados, com sinergias imediatas de R$ 1,4 bilhão em benefícios a valor presente.

“Essas sinergias incluem redução de custos financeiros, otimização da estrutura fiscal e de custos operacionais, que serão implementadas em até dois anos.”

Ainda dentre os fatores que justificam a compra, a empresa afirma que o risco dos projetos de geração é hoje materialmente menor do que na data de aquisição da participação acionária inicial da Vibra na Comerc, com 95% dos ativos de geração já operacionais.

A continuidade e alinhamento do time atual da Comerc também é mencionada pela Vibra. “O fundador da Comerc, Cristopher Vlavianos, permanecerá até 2028 participando ativamente da estratégia da Comerc diretamente com Clarissa Sadock”, afirma.

Clarissa Sadock, atual Vice-Presidente da Vibra e atual membro do conselho de administração da Comerc, assumirá como Diretora Presidente (CEO) da Comerc, após uma transição gradual do atual CEO, André Dorf.

Sobre o futuro da Comerc, a Vibra diz que buscará o “balanço entre manter a autonomia necessária para continuar ágil e eficiente e explorar sinergias adicionais, com modelo de interdependência bem desenhado”.

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