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O Itaú BBA elevou a recomendação da Unit do BTG Pactual (BPAC11) para outperform (equivalente a compra), considerando estimativas mais altas e menor percepção de risco. O preço-alvo de R$ 38,00 representa um potencial de valorização de 27% sobre o fechamento de segunda-feira, 19.
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O banco diz que várias de suas preocupações anteriores foram dissipadas: “o risco de crédito corporativo diminuiu significativamente com o recente retorno dos mercados de capitais de dívida; a divisão de Sales & Trading ‘passou no teste’ e revelou-se mais relacionada com o cliente, merecendo, por isso, um múltiplo mais elevado; a nova administração federal tem sido muito racional com o papel dos bancos estatais, como o BNDES; e a reforma tributária mais ampla tem sido o foco, em vez de abordar setores ou benefícios específicos”, elenca o analista Pedro Leduc.
Tais fatores, combinados com a percepção de melhora no mercado de capitais, levou o Itaú BBA a aumentar o lucro líquido esperado da companhia para 2023/2024 em 20%-24%, para R$ 4-12,3 bilhões.
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“A ação está atualmente em R$ 29, nível semelhante de quando a rebaixamos há cerca de um ano. A diferença é que os lucros esperados para os próximos 12 meses são aproximadamente 20% maiores do que naquela época”, pondera Leduc. Assim, o preço-alvo de R$ 38,00 é apoiado pela perspectiva de crescimento otimista do banco, além de menor volatilidade de lucros e menor prêmio de risco de ações.
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