Publicidade
O Citi considera que a Petrobras (PETR4) está sendo negociada a preços justos neste momento e não vê assimetria positiva para a estatal brasileira ante pares globais. O banco considera que a Petrobras deve continuar gerando fluxo de caixa, pagando dividendos e aumentando a produção, mas frisa que é o tamanho dos dividendos que definirá o nível de valuation da empresa por ora.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
“A principal questão é qual será o desempenho das ações após o dividendo extraordinário. Em nossa opinião, não há assimetria positiva ou negativa neste ponto”, afirmam os analistas Gabriel Barra e Andrés Cardona, em relatório enviado a clientes.
Os maiores investimentos para os próximos anos e as preocupações com ações judiciais do Conselho de Administração de Recursos Fiscais (Carf) e seus potenciais impactos, além de projetos em avaliação (que não são considerados no modelo-base do Citi) são alguns dos riscos negativos para os futuros pagamentos de dividendos.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
“Dessa forma, não vemos risco de upside (potencial de alta) relevante, por isso mantemos nossa recomendação neutra e preço-alvo de US$ 15,00 por American Depositary Receipt”, pontuam os analistas. No preço atual, o Citi vê a Petrobras sendo negociada a cerca de 7% o dividend yield (rendimento de dividendo) em 2024, considerando apenas a fórmula dos dividendos.
Já em relação ao balanço do quarto trimestre de 2023, que será divulgado em 7 de março, o Citi espera que a Petrobras registre receita líquida de US$ 26,5 bilhões (+4% ante o terceiro trimestre de 2023, -12% em relação ao quarto trimestre de 2022), Ebitda ajustado de US$ 15,8 bilhões (+20% ante base trimestral, +11% anualmente) e lucro líquido de US$ 7,6 bilhões (+41% trimestre a trimestre, -7% ano a ano).
“Além disso, esperamos que a empresa anuncie cerca de US$ 3,5 bilhões em dividendos [em relação ao quarto trimestre de 2023], considerando sua fórmula de dividendos e uma faixa de US$ 3 a 4 bilhões em dividendos extraordinários, mas vemos espaço para pagamento de cerca US$ 7 bilhões em dividendos extraordinários. Além disso, em nossa opinião, a Petrobras recomprou 159 milhões de ações preferenciais durante o quarto trimestre de 2023, implicando um desembolso de cerca de US$ 1,1 bilhão (R$ 5,7 bilhões)”, destrincham os analistas.
O preço-alvo de US$ 15,00 por ADR representa um potencial de desvalorização de 15,0% sobre o fechamento da última segunda-feira (26).
Publicidade
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
