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A Tenda (TEND3) revelou os seus dados operacionais na noite desta quinta-feira (11). A companhia reportou R$ 1,019 bilhão em vendas líquidas no segundo trimestre de 2024, uma alta de 34,4% em relação ao mesmo período do ano passado. Segundo a XP Investimentos, as vendas foram ligeiramente superiores e robustas, ficando 2% acima das expectativas da corretora.
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“As vendas foram impulsionadas por lançamentos mais fortes. Isso levou a uma sólida expansão das Vendas Sobre Oferta (VSO) para 32,4%, alta de 6,2 pontos porcentuais, em linha com nossa estimativa”, dizem Ygor Altero e Ruan Argenton, que assinam o relatório da XP.
Os lançamentos atingiram a marca de R$ 940 milhões no segundo trimestre de 2024, alta de 23% na comparação com o primeiro trimestre de 2024, mas queda de 2,5% na comparação com o segundo trimestre de 2023. Mesmo com a queda anual, os números ainda ficaram 4% acima das expectativas da corretora.
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Os analistas explicam que esse desempenho melhor que o estimado ocorreu devido a um preço mais alto por unidade (7,2% na base anual), crescimento sequencial de 23% na base trimestral dos lançamentos do segmento Tenda e volume maior do que o esperado da Alea.
O preço médio por unidade vendida na Tenda atingiu R$ 216,0 mil no segundo trimestre de 2024, alta de 5,4% na comparação com o segundo trimestre de 2023. Os especialistas da XP comentam que essa alta anual mostra uma resiliência da companhia, apesar de ela mostrar uma desaceleração, visto que os preços subiram 9,7% na comparação entre o primeiro trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2023.
De modo geral, os analistas da XP enxergam que os números apresentados foram positivos. Todavia, eles não veem muito espaço para o papel da construtora subir no curto prazo. Segundo eles, apesar do forte resultado, as ações já precificaram os números no pregão de quinta-feira (11), quando os papéis subiram 7,85%. Já para o médio prazo, ao longo do segundo trimestre de 2024, as expectativas são mais otimistas.
“Temos uma avaliação positiva da prévia operacional da Tenda, dada a continuação do cenário de expansão da VSO. Também acreditamos que a aceleração dos repasses poderia auxiliar o cenário de geração de caixa, embora ainda vejamos um ambiente de fluxo de caixa livre pressionado à frente”, dizem Altero e Argenton.
Os analistas possuem boas perspectivas para a ação para o segundo semestre de 2024 devido à prévia operacional, a qual reforça a tese da equipe. Por causa disso, a XP tem recomendação de compra para a Tenda (TEND3) com preço-alvo de R$ 17 para o fim de 2024, alta de 27,5% na comparação com o fechamento de quinta-feira (11), quando a ação encerrou o pregão a R$ 13,33.
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