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Na última reunião o Copom aumentou o juros em 0,25% para 10,75% e a expectativa do mercado é de que esse movimento continue durante o fim do ano de 2024 e alguns players argumentam que teríamos alta até no começo de 2025 com uma grande maioria apostando em uma taxa terminal (do movimento de alta) entre 12% e 12,5%.
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Quando trazemos essa análise de juros para o mercado de ações, há dois jeitos para observar e tomar uma decisão em relação à nossa carteira ou novos aportes: considerar o aumento como maior custo de oportunidade ou aproveitar a falta de interesse como espaço para aumentar posições.
Olhando pela primeira premissa, quanto mais altos os juros menos interessante fica investir no mercado de ações já que o custo de oportunidade, aquele retorno garantido que você tem na renda fixa, fica cada vez mais alto. Será que vale investir na Bolsa deixando de ganhar garantido quase 12% ao ano? Essa é a pergunta que muitos se fazem e por isso a atratividade e busca por investimentos em ações, assim como o fluxo para esse tipo de investimentos, tende e cai em períodos de aperto monetário.
Além de olhar pelo fato de falta de fluxo e interesse, há também o impacto que a alta de juros acarreta nas empresas, principalmente as alavancadas e com dívidas. Quanto mais altos os juros, mais cara é a divida e juros pagos e por isso o resultado final (lucro líquido) tende a ser menor. Menos lucro, menos alta nas ações. `
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Por último poderíamos incluir também a queda na atividade econômica por causa dos juros altos e com isso o impacto viria na parte de vendas das empresas, também pressionando todas as linhas do balanço.
O “Ou não” do título se refere à quem enxerga o copo meio cheio nessas situações e prefere ajustar 0% de alocação da carteira de forma a aumentar a exposição no mercado de ações já que, como explicado acima, podemos ver um período de queda ou de pouco movimento enquanto as empresas sofrem com o aumento de juros (e as cotações também).
A gente sempre escuta que é para comprar na baixa e vender na alta, mas dificilmente vejo as pessoas executando essa “estratégia”.
As mudanças na politica monetária fazem parte de um ciclo que passa pelas fases de expansão e contração, aumento e baixa nas taxas de juros. Eventualmente veremos o movimento inverso acontecendo, com juros voltando para números mais na “média” do nosso histórico, que é entre 8% e 9%, e, quando isso acontecer, além das empresas lucrarem mais, os investimentos em renda fixa ficarão menos atrativos e ai já sabemos: o “hora de comprar bolsa” estará nas capas dos jornais e até nas conversas no Uber à caminho da Avenida Faria Lima.
Como o mercado sempre trabalha na expectativa, quando chegar a hora de comprar, você já precisa estar posicionado e esse é o segredo para pegar os bons movimentos (e longos) dos períodos de alta no mercado. A queda de juros trará um movimento agressivo de interesse no mercado de ações em função de menores dívidas como também por fluxo da renda fixa que “roubou” esse dinheiro no mercado durante os últimos anos.
A questão é: você enxerga a renda fixa como copo cheio ou a Bolsa? O custo de oportunidade e dormir tranquilo na renda fixa são suficientes para sua carteira de investimentos ou não?
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Nos próximos dias vou mostrar uma estratégia que uso chamada de 90-10: quando a taxa de juros passa os 10% e isso me abre um cenário muito bom para diversificação. Vou colocar lá no grupo do whatsapp que você pode entrar e participar clicando aqui.
Como eu sempre falo, não acho que diversificar é necessário pela visão de mitigar riscos, mas diversificar te abre uma caixinha de possibilidades e flexibilidade de mexer seu dinheiro em vários mercados e momentos diferentes. Essa liberdade, se bem trabalhada, pode aumentar em muito o seu retorno.
Um abraço.
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