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O Citi atualizou suas projeções para Lojas Renner (LREN3) antes da divulgação do balanço do quarto trimestre de 2024 e manteve recomendação de compra para a ação da empresa. O preço-alvo, no entanto, foi reduzido de R$ 18,50 para R$ 17, o que representa um potencial de alta de 35,8% ante o fechamento do papel no pregão da última quarta-feira (22).
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Em relatório, o banco diz acreditar que a varejista de moda é um bom veículo tático para um 2025 potencialmente desafiador, dada sua maior liquidez relativa e balanço patrimonial superior. “Estamos menos preocupados com riscos de execução, dado que a Cabreuva DC agora está em operação (pelo menos no offline); e concorrência, dados os impostos crescentes para os participantes internacionais”, diz.
O banco incorporou novas estimativas de taxas de juros (Selic), levando assim a uma projeção de lucro líquido de R$ 1,4 bilhão para 2025 e R$ 1,6 bilhão para 2026, o que implica em múltiplos de 9,9 vezes e 8,5 vezes o preço/lucro, respectivamente.
Para o quarto trimestre de 2024, o banco se diz mais conservador após checagens próprias indicarem um dezembro mais morno, especialmente para os varejistas discricionários. “Com isso em mente, decidimos adotar uma postura mais conservadora e reduzimos nosso previsão de crescimento no conceito mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) para 10,0%, de 12,9%”, diz o Citi.
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O banco ainda espera uma pequena expansão de margem bruta para Varejo (+20 pontos-base ante um ano), mas observa que os ventos contrários do câmbio podem começar a pressionar as margens e compensar parcialmente o tempo de resposta mais rápido da empresa e a gestão geral de estoque bem executada.
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