O JPMorgan rebaixou de compra para neutra a recomendação para as ações da Caixa Seguridade (CXSE3), mas manteve o preço-alvo em R$ 18, o que implica um potencial de valorização de 7,6% em relação ao fechamento de segunda-feira (28). De acordo com o banco americano, há um espaço menor para que o papel suba.
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“Como discutimos ao iniciar a cobertura, vemos a Caixa Seguridade como dona de um modelo de negócio premium, mas após a alta de 19% das ações neste ano (contra 12% do Ibovespa), vemos um potencial mais limitado de alta, de 6%”, afirma a equipe do banco americano em relatório enviado a clientes.
Outro fator que reduz o otimismo o banco com a ação da Caixa Seguridade é a perspectiva de um pico menor da taxa Selic, que entrou nos preços de mercado nas últimas semanas. Com isso, os benefícios para os resultados financeiros das seguradoras são menores.
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Além disso, a casa menciona que a originação do crédito consignado tem sido mais fraca neste ano, o que pode ser prejudicial às vendas do seguro prestamista. Ainda neste caso, o JPMorgan afirma que os ganhos precificados pelo mercado graças ao novo consignado privado tendem a não ser grandes em um primeiro momento.
Os analistas também dizem que as empresas da holding têm perdido mercado. “Embora não sejam uma novidade, continuamos preocupados com a perda de mercado disseminada da Caixa Seguridade ao longo dos últimos cinco anos.”
O JPMorgan calcula que a Caixa Seguridade (CXSE3) negocia a 11,6 vezes o lucro esperado para este ano, acima das 8,5 vezes da Porto (PSSA3), nome predileto do banco no setor.
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