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O Citi avaliou, em relatório, que a listagem das ações da JBS (JBSS3) nos Estados Unidos representa um “divisor de águas” para a gigante global de proteínas, com potencial para reduzir significativamente o desconto de valuation (valor do ativo) frente aos pares norte-americanos Tyson Foods e Pilgrim’s Pride, que hoje varia entre 30% e 80%.
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“Mesmo com a volatilidade atual causada por surtos de gripe aviária e o ciclo desafiador da carne bovina nos EUA, a atenção do investidor deve rapidamente se voltar à reconfiguração estratégica da JBS no mercado americano”, afirmou o banco.
Segundo os analistas, a JBS deve se beneficiar de uma reprecificação imediata no mercado, aproximando-se do múltiplo de 6,5x EV(valor da empresa)/Ebitda atualmente atribuído à subsidiária Pilgrim’s Pride. Isso já implicaria uma valorização de cerca de 30%. Caso o múltiplo se alinhe ao da Tyson Foods (cerca de 8x), a valorização pode atingir 80%.
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O relatório destaca, ainda, que o movimento prepara terreno para uma expansão de múltiplos no longo prazo, sustentada pelo crescimento em alimentos processados com maior margem e pela capacidade de levantar capital nos EUA sem diluir o controle da J&F, holding controladora da empresa. “A listagem deve permitir à JBS acelerar aquisições estratégicas e ampliar sua atuação em produtos de valor agregado, reforçando sua posição nos Estados Unidos”, apontou o Citi.
Outro gatilho relevante será a potencial inclusão da companhia em grandes índices como o Russell 1000 e o S&P 500, o que pode atrair fluxos passivos de investidores institucionais. Embora a JBS tenha capitalização de mercado suficiente (US$ 15,5 bilhões) para integrar o Russell 1000, a próxima janela para entrar no índice deve ser em junho ou novembro de 2026.
O Citi reforçou sua recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 55, o que representa potencial de valorização de 37,1% em relação à cotação de R$ 40,12 registrada no fechamento da última sexta-feira (30), quando a JBS (JBSS3) obteve a aprovação final da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para registrar a JBS N.V. como emissora estrangeira no Brasil e implementar seu programa de Brazilian Depositary Receipts (BDRs, título emitido no Brasil que representa uma ação de companhia aberta sediada no exterior) Nível II, destravando o caminho para a dupla listagem. A expectativa é de que a estreia na Bolsa de Nova York ocorra em 12 de junho.
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