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Os futuros do S&P 500 subiram sólidos 0,42% na manhã de hoje (22) antes do sino de abertura em Nova York, depois que o índice adicionou 0,88% em sua sessão de sexta-feira (19). A semana do Natal é — obviamente — frequentemente tranquila, com negociações escassas e baixa volatilidade. Os traders estão mais focados em se posicionar para 2026 do que estão na semana à frente e, até agora, eles parecem gostar do que estão vendo no ano à frente.
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Podemos até ver um novo recorde histórico — o S&P está a menos de 1% de seu pico recorde anterior.
Dois grandes motivos para isso são o Fed e o presidente Trump.
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Mais recentemente, o Federal Reserve dos EUA realizou um corte nas taxas de juros de 25 pontos-base, reduzindo a taxa básica para 3,5%. Custos de empréstimos mais baratos geralmente resultam em mais dinheiro fluindo para as ações. Os traders não esperam outro corte na taxa de juros em janeiro, mas 46% deles agora estão precificando um para março, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, que rastreia apostas em futuros de fundos do Fed. Esse número tem aumentado gradualmente durante todo o mês.
O Fed também iniciou outro programa que adiciona liquidez ao mercado: Suas Compras de Gerenciamento de Reservas (RMPs), cada uma no valor de US$ 40 bilhões. O propósito do programa é fornecer mais liquidez diária para bancos que tomam empréstimos no mercado “repo”. Os bancos frequentemente tomam dinheiro emprestado da noite para o dia para financiar suas operações, mas as taxas de juros recentemente se tornaram mais voláteis do que se pretendia, então o Fed está lubrificando esse mercado com compras mensais de T-bills de curto prazo.
Não se destina a ser uma nova rodada de “flexibilização quantitativa”, mas, na medida em que alguns em Wall Street estão preocupados, pode muito bem ser — e isso provavelmente será bom para as ações.
“Nas últimas 2 semanas, o balanço do Fed cresceu US$ 21,1 bilhões usando Compras de Gerenciamento de Reservas (RMPs), com a intenção declarada de manter os mercados repo e relacionados operando de maneira suave,” disse aos clientes Nancy Lazar, Economista-Chefe Global da Piper Sandler, durante o fim de semana. “O Fed diz enfaticamente que isso não é Flexibilização Quantitativa. No entanto, de uma perspectiva econômica, as reservas bancárias adicionadas ajudarão a manter as taxas de curto prazo mais baixas, ajudando a apoiar o crescimento do M2 e dos empréstimos bancários.”
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Colocando tudo isso junto, um balanço do Fed em expansão impulsionará ainda mais [a oferta de dinheiro] e os empréstimos bancários, apoiando por sua vez o crescimento do PIB nominal, que já é saudável em ~5%.”
Na Wells Fargo, Ohsung Kwon e seus colegas veem da mesma maneira. Novo dinheiro significa comprar nas quedas quando ocorrerem, eles recomendaram aos clientes na semana passada. “Esperamos um forte rebote em nosso Indicador de Liquidez à medida que o Fed expande seu balanço em US$ 40B/mês. Historicamente, as quedas foram oportunidades de compra em um ciclo de liquidez ascendente, uma estratégia simples de comprar SPX no fechamento em dias de queda de 1%+ e vender no fechamento do dia seguinte, seguiu em grande parte o regime de liquidez. Com a liquidez entrando em um mini ciclo ascendente, acreditamos que as quedas nas ações se tornarão oportunidades de compra,” disseram eles.
E então há o que a Axios rotulou de “bazucas de dinheiro” do presidente Trump: um “dividendo guerreiro” de US$ 1.776 para membros do militar, bilhões em um resgate para agricultores prejudicados por seu esquema de tarifas, “Contas Trump” para crianças, e (menos certamente) um reembolso de tarifa de US$ 2 mil por pessoa para os contribuintes.
Tudo isso prenuncia uma nova demanda na economia, e uma probabilidade de que isso acabe como um aumento nos lucros por ação para as empresas ou demanda extra por ações de poupadores.
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Aqui está um instantâneo dos mercados antes do sino de abertura em Nova York esta manhã:
Esta história foi originalmente apresentada em Fortune.com e foi traduzido com o auxílio de ferramentas de inteligência artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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