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Um relatório do JPMorgan afetou o desempenho de diferentes ações do setor de educação nesta quarta-feira (7). Os ativos da Cogna (COGN3) dispararam 7,51% e lideraram as altas do Ibovespa. Do lado oposto, os papéis da Yduqs (YDUQ3) caíram 2,33%. Fora do índice, a Ser Educacional (SEER3) subiu 3,65% e a Ânima (ANIM3) saltou 13,88%.
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O banco atualizou suas estimativas para as empresas de educação após os resultados do terceiro trimestre e ajustou as preferências para 2026, elevando a recomendação de Ânima para overweight (equivalente à compra) e tornando a companhia a sua principal escolha do setor.
O JPMorgan também passou a recomendar compra para Cogna, diante de uma perspectiva de crescimento forte para 2026 e valuations baixos. Por outro lado, Yduqs foi rebaixada para neutro, devido ao valuation relativamente elevado.
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“Após muitos períodos com foco na geração de fluxo de caixa livre (FCF), acreditamos que as empresas já provaram sua capacidade de converter lucro em caixa. Assim, voltamos a dar mais peso ao lucro, por considerá-lo uma métrica melhor e menos volátil do que o FCF”, explica o banco.
Confira a seguir as expectativas do JPMorgan para as empresas de educação listadas na Bolsa brasileira:
O banco avalia que a Ânima será a empresa mais beneficiada pela queda de juros esperada para este ano: cada variação de 1 ponto percentual na curva de fim de 2026 aumenta o lucro em 8 pontos percentuais, número acima do que o dos demais pares. Economistas do banco projetam a Selic em 11,5% ao final do ano, o que levaria a um lucro ajustado estimado para 2026 de R$ 322 milhões, 48% acima do consenso da Bloomberg. O preço para ANIM3 é de R$ 9 para 2026.
Para a Cogna, que também teve a sua recomendação ampliada, o JPMorgan vê uma perspectiva de crescimento de receita maior para 2026, de 12%, acima dos 5% a 8% dos pares, impulsionada pelo avanço mais rápido do segmento de ensino superior (Kroton), além da contribuição do K12 (educação primária e secundária), que se expande em ritmo mais acelerado. O banco estabeleceu um preço-alvo de R$ 6,50 para COGN3.
Ao mudar o foco de FCF para a análise de lucros, o JPMorgan ficou menos otimista com a Yduqs em relação a outros players, pois observa alta probabilidade de a companhia não atingir sua meta de lucro por ação de R$ 1,70 a R$ 2 para 2025 e apresentar expansão limitada em 2026, resultando em valuation elevado frente aos concorrentes. “Reduzimos levemente nosso preço-alvo para dezembro de 2026 para R$ 21, ante R$ 22 anteriormente, devido a estimativas menores”, destaca.
O JPMorgan manteve recomendação de compra para Ser Educacional. O banco acredita que a empresa deve continuar ampliando suas vagas de medicina, tendo garantido 480 nos últimos dois anos. O preço-alvo para a ação foi ampliado de R$ 18 para R$ 19,5. Há, no entanto, uma ressalva: a ação é pouco líquida e mais adequada para fundos de Small Caps (empresas de baixa capitalização).
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