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A XP Investimentos realizou um duplo rebaixamento para as ações da CPFL (CPFE3), passando de compra para venda. A corretora avalia que, embora continue vendo a companhia como um nome premium, sua taxa interna de retorno (TIR) real apertada de 7,9% em relação aos demais nomes da sua cobertura levou a uma postura menos construtiva para o papel.
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Apesar dessa mudança, a XP acredita que 2026 está “preparando o terreno” para um cenário mais benigno para as distribuidoras de energia. Na sua visão, Engie (ENGI) e Equatorial (EQTL3) são nomes essenciais (must own) para os próximos meses.
A corretora pontua ainda que o setor está bem-posicionado para ser um dos segmentos de melhor performance no ano, uma vez que grande parte das notícias negativas já está no preço.
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Além disso, há uma agenda regulatória que pode trazer expectativa de aumento (upside) para as estimativas, como a criação de incentivos para manutenção de níveis elevados de capex, possível atualização da inadimplência regulatória e, no caso da Light (LIGT3), a atualização da metodologia de perdas, que deve estabelecer a criação de “Áreas com Severas Restrições Operacionais”.
Os analistas Raul Cavendish e Bruno Vidal destacam que veem a Engie e Equatorial oferecendo prazo médio para recuperar o investimento realizado na compra do ativo (duration) longo e alta sensibilidade à queda de juros.
Ainda no setor, Cemig (CMIG4) tem recomendação neutra, Light e Copel de compra. A XP também encerrou a sua cobertura de Neoenergia (NEOE3), após seu bem-sucedido processo de fechamento de capital.
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