Entenda por que as ações do IRB (IRBR3) dispararam após prejuízo

O IRB Brasil RE (IRBR3), assim como a Oi (OIBR3 e OIBR4) são cases que todo investidor precisa estudar, independente se irá ter na carteira ou não. É público que a credibilidade do IRB foi destruída após o relatório da Squadra revelar graves problemas no balanço. Mais tarde, o atual Presidente da companhia, Antônio Cássio dos Santos, admitiu publicamente que ex-executivos haviam fraudado os balanços em benefício próprio.

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IRB Brasil RE (IRBR3) reporta prejuízo de R$ 685,1 milhões

Esses episódios impactaram os números e fez com que o balanço do segundo trimestre em 2020 apresentasse um prejuízo de R$ 685 milhões, enquanto que no mesmo período de 2019 a empresa apresentou um lucro líquido de R$ 397 milhões. A cotação despencou em R$ 44,83 para R$ 5,41, uma queda de quase 90%, algo poucas vezes visto na B3 (B3SA3).

Novo prejuízo do IRB

Entretanto, um fato curioso aconteceu. Para mostrar transparência, o IRB (IRBR3) está mensalmente divulgando um relatório financeiro para a Superintendência de Seguros Privados (Susep) e isso logicamente acaba ajudando o investidor a entender para qual caminho está indo a empresa.

No “mini-balanço” divulgado quarta-feira (23), referente ao mês de julho, mostrou que a companhia teve um prejuízo líquido de R$ 62,4 milhões. Este número por si só já é positivo, principalmente se compararmos com os resultados apresentados no segundo trimestre.

Entretanto, outros dados precisam ser olhados. Se fossem excluídas as linhas de negócios que o IRB deixou de atuar, ao invés de prejuízo, teria um lucro líquido de R$ 36 milhões. Isso mostra que a empresa está tirando de seu portfólio linhas de resseguros que não são rentáveis. Além disso, em julho foram emitidos R$ 1,5 bilhão em prêmios, uma alta de mais de 100% em relação a julho de 2019. Além disso, as ações subiram quase 10%, mesmo com o prejuízo.

Por que IRBR3 está subindo?

Isso aconteceu porque o mercado entendeu que a empresa está arrumando a casa e isso está refletindo nos números. Se compararmos com os dados do segundo trimestre, o resultado foi muito “menos pior”. Eu, particularmente, gosto de empresas boas, em bons segmentos de negócios e que sofreram por problemas de gestão ou um algo específico. No mundo todo o mercado de seguros e resseguros é promissor, principalmente em razão da sua previsibilidade de sinistros e algoritmos de precificação dos prêmios, ou seja, o valor que o cliente precisa pagar para assegurar o seu bem.

O que podemos aprender com IRBR3?

O case do IRB Brasil RE precisa ser estudado por todo investidor. Precisamos entender que, não temos outra alternativa a não ser confiar nos balanços, mas que mesmo estes podem estar errados, como ocorreu no passado com o Banco Panamericano, por exemplo, que atualmente é o Banco PAN (BPAN4).

Precisamos aprender que, não importa o quanto acreditamos que uma empresa pode se recuperar, sempre temos que alocar um percentual compatível ao risco. Isso vale também para as ações da Oi (OIBR3 e OIBR4), que por sinal, vendi 10% na semana passada pois estava ficando com um percentual muito alto na minha carteira após a sua forte valorização.

Precisamos também aprender que pessoas são o bem mais importante de uma companhia. Eu, particularmente, gosto muito da postura incisiva do Antônio Cássio dos Santos. Precisamos aprender que nem sempre um resultado de prejuízo financeiro é sinônimo de uma notícia ruim. Tudo depende do contexto. Além de tudo precisamos entender que, assim como uma empresa com problemas é um ativo de altíssimo risco, a cada queda da ação este risco diminui.

A lógica de comprar na baixa e vender na alta sempre prevalecerá. O segredo é entender quando está próximo do fundo do poço.

Confira a nossa matéria completa sobre o prejuízo do IRB.

Assista ao vídeo sobre o motivo do meu novo aporte em IRBR3:

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