Interpretar atas e comunicados do Comitê de Política Monetária (Copom) representa uma tarefa fundamental para economistas e agentes do mercado financeiro. Por meio da análise desses textos é possível ter indicativos das próximas movimentações de juros no Brasil ao interpretar como o Banco Central compreende o cenário econômico do País. Mas, e se um robô pudesse fazer sua própria interpretação do documento?
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Em artigo do Bradesco, os analistas Myriã Bast, Marcelo Gazzano e Hoechst Cornélio da Silva destacam ChatGPT, ferramenta de inteligência artificial generativa que produz conteúdos novos e é capaz de desenvolver um diálogo, para interpretar o comunicado do Copom. O resultado, contaram, foi “satisfatório”.
A instituição financeira desenvolveu uma metodologia para pontuar as comunicações escritas do Banco Central, indicando quais textos são mais duros (tom Hawkish) e quais estão menos preocupados com a inflação (tom Dovish).
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Funciona da seguinte forma: a IA recebe cada parágrafo da ata ou comunicado do Copom, juntamente com um contexto da situação econômica brasileira e um comando, descrevendo o que ela deve realizar. Uma nota próxima de -100 sinaliza um posicionamento mais Hawkish da autoridade monetária, enquanto valores próximos a +100 indicam uma visão mais Dovish. Pontuações perto de 0 representam um posicionamento neutro.
Esse processo foi feito em todas as 55 atas e 55 comunicados do Copom desde julho de 2016, o que permitiu ao Bradesco construir uma série histórica do indicador. Na comparação entre as análises da IA com a variação efetiva da taxa Selic, há uma compatibilidade de 82% durante o período, considerando apenas os comunicados da autoridade monetária.
Quando a IA analisou apenas as atas, a compatibilidade foi menor, de 58%. A diferença de resultados pode ser explicada pela natureza dos textos. Enquanto o comunicado é mais direto quanto aos fatores que conduziram à decisão do Copom, a ata tem um tamanho maior e aponta para outros riscos no cenário do Banco Central.
No entanto, em todo o período analisado, a IA não errou o sinal para a taxa de juros, classificando os textos como Hawkish nos momentos de alta e como Dovish em momentos de cortes. A única exceção se aplica ao período do começo da pandemia de Covid-19, quando a autoridade monetária expressou preocupação com o cenário global em suas comunicações, mas iniciou um ciclo de corte de juros.
Em relação à última ata do Copom, publicada na semana passada, o ChatGPT notou um posicionamento mais Hawkish. No documento, o Banco Central reforçou diversas vezes que a simples apresentação do arcabouço fiscal ao Congresso Nacional não traria uma mudança direta na política monetária. Ou seja, não há até agora uma “relação mecânica” entre os dois fatores.
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Como próximos passos, o Bradesco deseja testar se o indicador com base na IA é capaz de antecipar movimentos de mercado, principalmente na precificação de juros de curto prazo após a divulgação dos comunicados. Mesmo com o desempenho satisfatório do ChatGPT, a instituição considera que os resultados ainda podem ser melhores. Ela agora pretende fornecer um conjunto de parágrafos rotulados por especialistas para servir de exemplo para a IA, além de refinar os comandos oferecidos.
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