O ouro teve papel de destaque no primeiro semestre de 2020 no Brasil, período em que diversos outros ativos sofreram com os efeitos da pandemia de covid-19. Enquanto a rentabilidade do metal foi de 53% nos primeiros seis meses do ano, o retorno do câmbio foi de 35,86% (dólar) e 35,83% (euro), do CDI 1,75%, da poupança 1,38%; e o Ibovespa recuou 17,80%.
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E o mercado de ouro ganha força no Brasil. Na segunda-feira, 6, a canadense Aura Mineral realiza IPO na B3, sob o código (AURA33), com oferta inicial de R$ 790,1 milhões.
Considerado um investimento de proteção, o ouro é um ativo que, assim como os demais, precisa ser bem avaliado antes de se investir. Especialistas comentam que, apesar de comumente ser utilizado como “hedge”, uma forma de evitar a volatilidade da Bolsa, ele sofre impactos, por exemplo, do câmbio e de mecanismos de oferta e demanda.
Mas, afinal, no que consiste o investimento em ouro? Para o analista da Ágora Investimentos, Marcelo Boneri, investir no ativo é “como se tivesse um imóvel negociado em Bolsa mas com liquidez diária e custo de corretagem menor”.
“Ouro é ouro em qualquer lugar do mundo. Diferentemente de ações que não são negociadas em todas as bolsas. O próprio petróleo muda em viscosidade, tem subtipos”, compara Boneri.
Como posso investir em ouro?
Existem três tipos de investimento no metal precioso: contratos futuros na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), fundos de ouro e compra de lingotes. Investidores precisam estar atento às especificidades de cada um, para escolher a opção que mais se encaixa no portfólio.
Na Bolsa, existem algumas opções de contratos. As principais são o padrão de 250 gramas (OZ1D) e os fracionários de 10 gramas (OZ2) e de 0,225 gramas (OZ3). Quem fica neste tipo de contrato, tem de analisar as taxas praticadas.
“Esse ouro negociado na Bolsa é um ouro padrão, disponível, que existe e está custodiado. A cotação da Bolsa é dada em grama, então o investidor compra a quantidade que ele quer adquirir como investimento. Enquanto o contrato de 250 gramas está saindo por volta de R$ 75,5 mil, o de 10 gramas sai por volta de R$ 3 mil”, contextualiza Boneri.
No caso da compra da barra de ouro, é necessário pagar uma taxa de custódia para a corretora devidamente autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Nesse tipo de operação, para vender o metal, o investidor poderá enfrentar alguma burocracia.
Diversos fundos também investem em ouro e são uma alternativa segura para investidores inexperientes, sobretudo em um cenário de crise. De todo modo, é preciso observar quais são os demais produtos que compõem o portfólio do fundo.
O analista Ilan Arbetman, da Ativa Investimentos, lembra que outra opção de investimento em ouro é através de Certificado de Operações Estruturadas (COE). “Temos visto criação desses produtos estruturados por parte dos bancos – isso também tem crescido bastante. Nesse caso, se a estratégia do COE não der certo, o investidor tem o capital protegido, mas não ganha nada [sobre o que foi investido]).”
O ouro é um investimento sem risco?
Em um cenário de volatilidade de ações e queda da taxa juros impactando a renda fixa, o ouro vira destaque na vitrine. Mas, apesar de não sofrer com volatilidade na Bolsa, ele tem seus riscos. É importante lembrar que a cotação do metal flutua diariamente, e fatores como câmbio, mecanismos de oferta e demanda afetam no seu preço.
“A demanda por ouro passa a ser mais considerada a partir do momento que você tem uma demanda mais baixa por outros veículos de de investimentos. Ele é cotado lá fora, pelo mercado de Nova York. Peso, câmbio e mecanismos de oferta e demanda mexem no preço dele. As taxas de juros têm um impacto indireto, porque elas influenciam nos mecanismos de oferta e demanda”, explica Ilan.
O analista da Ativa explica que acontecimentos geopolíticos, como a indefinição da eleição nos Estados Unidos, ou a própria crise provocada pelo coronavírus, também geram impactos na valorização do metal. “Quanto mais incerto é o cenário mais caro tende a ser a cotação da grama do outro.”
Como é a liquidez desse investimento?
Tanto na forma de compra direta (barras), como na participação via mercado seguro, o ouro tem uma liquidezdiária e visibilidade de preço. A diferença é que na compra para estocagem, o investidor pode enfrentar burocracia, como pagamento das taxas de custódia.
“Toda liquidação no Mercado Futuro é D+1. Ou seja, todo financeiro da Bolsa acontece no dia seguinte. Se comprou hoje o ouro, no outro dia você paga e ele já está na sua posição. E se você vendeu hoje, amanhã já está recebendo esse valor”, esclarece Boneri.
No caso de fundos, é preciso entender os detalhes do contrato, uma vez que o metal é só um dos ativos desse tipo de investimento.
Como é o retorno do investimento em ouro?
Por ser um ativo que guarda o seu valor ao longo do tempo, o ouro é muito utilizado para proteger o portfólio de investidores. Quem investiu em ouro e se beneficiou da sua alta valorização em 2020, conseguiu compensar os prejuízos da desvalorização de alguma ação. O que os especialistas lembram é que o ativo deve tomar apenas uma parte da carteira.
“A forma como a proteção via ser feita varia de acordo com os gostos e as necessidades de cada cliente. Independentemente do nível de preço que possa fazer ele preferir um ativo a outro, precisa ter sempre uma parte destinada para o hedge. E nisso o ouro se vende bem porque ele guarda valor ao longo do tempo. E especialmente para esse fim de proteção de portfólio, o movimento do ouro dificilmente vai ser alvo de um evento com a pandemia”, diz Arbetman.
