Afinal, qual é a melhor poupança para investir?

A caderneta de poupança sempre foi bem-vista por muitas pessoas por conta da sua simplicidade, mas há outras razões que ajudam a explicar sua popularidade. 

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Em meio às incertezas trazidas pela crise, que provocou turbulência no mercado, muitos investidores viram na poupança uma espécie de refúgio.

“Várias pessoas que sofreram baques nos seus investimentos acabaram migrando para a poupança”, diz Maria Eduarda Strucchi, head comercial da Ágora Investimentos.

Note que a fala da especialista não trata da poupança como investimento – e isso não foi por acaso. O analista financeiro Victor Savioli, ex-JP Morgan, explica que a caderneta foi feita para poupar, isto é, não gastar – o que é diferente de investir.

“A poupança não é um investimento, é apenas uma gaveta para deixar o dinheiro. Esse papel ela cumpre. Mas, para investir e fazer esse dinheiro se multiplicar, ela não funciona”, diz o analista.

“A poupança nem foi criada para isso. Como no passado os juros eram altos e ela tinha um retorno melhor, ficou esse entendimento de que poupança é investimento, mas ele é errado”, continua Savioli.

Qual é a melhor poupança para investir?

Pela regra de remuneração válida para os depósitos feitos a partir de 4 de maio de 2012, a poupança paga 70% do rendimento da taxa Selic, mais a variação da TR.

Para onde correr sem perder dinheiro, então? Considerando que o cliente típico da poupança tem perfil de risco bastante conservador, as opções mais indicadas na renda fixa são o CDB, a LCI e a LCA.

Para decidir entre os três tipos de investimento é preciso analisar qual é a necessidade de liquidez do investidor, ou seja, se ele pode precisar resgatar o dinheiro a qualquer momento. 

“LCIs e LCAs são isentas de Imposto de Renda, então seu retorno costuma ser melhor que o dos CDBs, que pagam imposto. Mas você fica travado até o vencimento do título, o que não acontece com o CDB”, diz Savioli.

As instituições financeiras oferecem LCIs e LCAs com prazos variados, alguns bem curtos, como 3, 6, 9 ou 12 meses. Em linhas gerais, quanto mais longo, maior será o rendimento. 

Pensando nisso, uma boa ideia é fracionar o dinheiro em títulos diferentes, deixando com prazo menor o montante que pode vir a ser usado mais cedo e permitindo que o resto do capital seja melhor remunerado em vencimentos mais longos.

Onde não colocar o dinheiro

Enquanto CDBs, LCIs e LCAs são bons portos seguros para o dinheiro vindo das cadernetas, outros investimentos dentro da renda fixa se mostram opções ainda piores do que a poupança neste momento. Estamos falando dos fundos DI e de papéis do Tesouro Direto, como a LFT (conhecida como Tesouro Selic).

Por conta de oscilações negativas nos títulos da dívida do governo, papéis atrelados à taxa Selic, como as LFTs, sofreram forte deságio.

Como esses títulos compõem uma parte expressiva das carteiras dos fundos de renda fixa, como os fundos DI, eles foram penalizados – o que também ajuda a explicar a fuga de investidores assustados para a poupança, uma alternativa “menos pior”.

“No momento em que os títulos do governo têm rendimento negativo, a poupança se salvou, justamente porque não sofre marcação a mercado. Por isso, ela se tornou mais competitiva que os fundos e o Tesouro, sem surpresas negativas”, diz o administrador de investimentos Fabio Colombo.

Como é isenta de taxas de administração e IR, na atual conjuntura a caderneta tem uma vantagem expressiva sobre os fundos DI. 

Essa diferença é ainda mais gritante para as pequenas quantias, pois tíquetes baixos só têm acesso a fundos com taxas mais salgadas, e também para o horizonte de tempo da aplicação.

“Como a alíquota de IR começa em 22,5% e só chega a 15% após dois anos, quem movimenta o dinheiro dos fundos com frequência acaba pagando um imposto muito alto”, diz Colombo. “Cada novo depósito começa do zero, com a maior alíquota.”

Ele pondera que mesmo os fundos DI com crédito privado na carteira estão sujeitos à marcação a mercado, como ocorreu em 2019, quando muitos surpreenderam os clientes com rendimentos negativos. Por isso, não são bons substitutos para a poupança.

“A diferença em termos de retorno nominal que eles podem oferecer é muito pequena, para o investidor correr um risco de crédito bem maior”, diz.

CDBs, LCIs e LCAs também têm risco de crédito – mas contam com a garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC), até R$ 250 mil por instituição e por CPF. 

“Ninguém paga 125% do CDI sem risco. Mas, nesse momento, entendo que essas são as melhores alternativas para o investidor não ter surpresas”, conclui o administrador de investimentos.

Como sair da poupança

Para os investidores que levam o termo “conservador” às últimas consequências e são totalmente avessos a mudanças, a ideia de abandonar a poupança pode parecer assustadora.

Esse apego a algo já conhecido, familiar e de fácil manuseio ajuda a explicar por que a caderneta ainda é a opção de tantos.

Aos relutantes, os especialistas recomendam: não saiam de uma só vez, mas aos poucos. A ideia é fazer uma transição gradual para investimentos que remunerem melhor até ganhar confiança.

“Estude as alternativas, conheça mais o mercado e vá devagar. Não precisa colocar todo o seu dinheiro em LCI, vá experimentando”, sugere Savioli.

Strucchi diz que o investidor pode fazer um teste, deixando na poupança metade do capital ou a parte em que precisa de liquidez, e alocando a outra metade em uma LCA ou LCI com vencimento de um ano.

Ao comparar os rendimentos, os ganhos maiores da outra metade vão encorajar o abandono definitivo da poupança.

“Quem entende onde está investindo fica confortável com a aplicação. E ganha confiança para diversificar os investimentos”, afirma.

Com o deságio sofrido pelos títulos da dívida pública após o aumento do risco fiscal, os fundos de renda fixa foram penalizados e tiveram oscilações negativas.

Muitos cotistas, assustados, fugiram para a poupança, que é “menos pior” por não pagar taxas, nem IR.

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