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A Eletron Energia, que atua no ramo da eficiência energética, é a quarta empresa a figurar na BEE4, o pioneiro mercado de ações tokenizadas para pequenas e médias empresas (PMEs) no Brasil. A oferta pública angariou R$ 3,3 milhões que serão investidos na expansão da companhia.
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Com o ticker ELEN4, os papéis começaram a ser negociados no dia 27 de março, ao preço inicial de R$ 33. Desde então, valorizou 7,06%, com o último negócio sendo fechado a R$ 35,7.
Antes de pensar em ser um pequeno acionista de uma média empresa, é bom saber que a liquidez é infinitamente inferior ao mercado das grandes na B3. Para começar, o pregão é semanal, realizado às quartas. Nesta reportagem explicamos como funciona.
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Por outro lado, é possível fazer pequenos aportes e ir sentindo a evolução de forma mais lenta. Para se ter uma ideia, o volume negociado no último pregão da ELEN4 foi de R$ 4.100,00.
Isso também não quer dizer que são empresas baratas. A Eletron Energia, ao preço de R$ 35,7, tem uma relação de preço/lucro (P/L) de 15,5 vezes. É um múltiplo mais caro, por exemplo, que uma Engie (EGIE3), empresa líder em energia renovável no Brasil e que negocia 9,58 vezes o P/L na B3. A ELEN4 reportou resultado líquido em 2023 de R$ 2,8 milhões e tem 1.231.011 ações no mercado.
Rodrigo Fiszman, cofundador e chairman da BEE4, justifica que os grupos que realizam IPO na plataforma são empresas de growth (crescimento), que tiveram altíssimas taxas de expansão nos últimos 3 a 5 anos, e que tinham interesse de vender uma participação minoritária para captar recursos e seguir crescendo no negócio. Na média as ações das empresas listadas na plataforma têm 10% de free float (que são negociadas).
“O valor de mercado das companhias depende naturalmente da formação de preços no mercado e da demanda dos investidores. Não podemos emitir opinião ou passar recomendação”, diz o executivo.
Ele pondera, usando o exemplo de outra empresa listada na BEE4, a MaisMu (MUUU4), especializada em snacks saudáveis, que o preço de mercado na plataforma pode não refletir todo o potencial de valorização dos ativos listados. “A ação da MaisMu negocia abaixo do preço que a BAT (dona da Souza Cruz no Brasil) pagou para comprar uma participação minoritária relevante na companhia em outubro de 2023”, argumenta.
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Segundo informações divulgadas na época, a BAT avaliou a MaisMU em R$ 125 milhões. Na plataforma, a companhia de alimentos tem um valor de mercado de R$ 92 milhões, sendo negociada a R$ 8,77, com uma valorização de 6% desde que o negócio com a BAT foi anunciado em outubro.
Há outras duas empresas listadas na BEE4: a Engravida (BABY1), rede de 166 clínicas de reprodução humana e a Plamev Pet (PLMV4), maior empresa independente de planos de saúde e assistência para pets. Assim como a companhia de energia e a de snacks, são empresas que negociam na casa dos milhares de reais a cada pregão semanal.
Fiszman reconhece que são ativos sem liquidez, mas argumenta que dão a oportunidade ao investidor de varejo investir em setores que não estão disponíveis no mercado tradicional, “tendo acesso a janelas de liquidez”.
A BEE4 acredita que esse maior volume de recursos em negociação está próximo. Desde seu lançamento, o serviço funciona em softlaunch, com um baixo volume de clientes. A ideia é que esse cenário melhore quando o sistema passar a ser conectado ao ambiente das corretoras de valores.
Em novembro, a BEE4 anunciou que o Itaú e a Genial Investimentos planejam iniciar a distribuição de IPOs nos próximos meses. Para a plataforma, o movimento vai acelerar o acesso de mais investidores, possibilitando a listagem de mais empresas com faturamento anual de até R$300 milhões.
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O Itaú atenderá clientes Private (com mais de R$15 milhões em investimentos), enquanto a Genial Investimentos focará no varejo. “É uma grande conquista para nós”, disse a CEO da BEE4, Patricia Stille, no anúncio da parceria.
Em março o serviço se credenciou à XP Empresas, divisão da XP Investimentos focada em atender empresas de até R$100 milhões de faturamento. Esse setor da corretora de valores vai atuar como Consultor de Listagem e apoiar empresas no processo de abertura de capital nesse novo mercado.
Há outros passos importantes para melhorar a liquidez das empresas da BEE4. Nas plataformas abertas das empresas listadas ainda há um espaço enorme para informações importantes para a tomada de decisão do investidor. Faltam, por exemplo, informações atualizadas das demonstrações contábeis. A única que disponibiliza os dados de 2023 é a ELEN4.
Após a publicação da reportagem, a BEE4 informou que as empresas ainda estão no período de divulgação de resultados de 2023, destacando que todas as companhias vão cumprir o período da divulgação, que acontece em abril e vai até o dia 29 deste mês.
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