Americanas (AMER3) reduz prejuízo e ações sobem; vale investir agora?

A Americanas (AMER3) reduziu o prejuízo dos nove primeiros meses de 2023 em 23,5%, com o número indo de R$ 6 bilhões em 2022 para R$ 4,6 bilhões entre janeiro e setembro de 2023, mostra documento enviado ao mercado nesta segunda-feira (26).

Por volta de 11h19 desta segunda, as ações ordinárias da Americanas (negociadas fora do Ibovespa) subiam 3,85%, a R$ 0,54.

Para os analistas, os números ficaram dentro do esperado pelo mercado, visto que a empresa não havia gerado grandes expectativas para o balanço justamente por causa do processo de recuperação judicial.

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Segundo Fabrício Gonçalvez, CEO da Box Asset Management, o prejuízo continua significativo, mas a redução em relação ao ano anterior mostra melhorias. “A queda do prejuízo sugere que a empresa está implementando medidas para lidar com suas dificuldades financeiras”, afirma Gonçalvez.

Artur Horta, especialista em investimentos da GTF Capital, segue a mesma linha de Gonçalvez. “Isso indica que a Americanas tem conseguido ao menos eliminar os pontos mais fracos da sua operação, que vinham sendo detratores do resultado”, afirma Horta.

Porém, a dívida líquida da Americanas encerrou o terceiro trimestre de 2023 em R$ 33,4 bilhões, alta de 10,6% na comparação com o terceiro trimestre de 2022. Gonçalvez aponta que o crescimento do endividamento pode indicar desafios contínuos para a empresa em termos de gestão financeira e liquidez.

Horta, da GTF Capital, ressalta que a queda bruta no volume bruto de mercadorias (GMV) foi um ponto ruim do balanço. O GMV total foi de R$ 16 bilhões nos nove primeiros meses de 2023, uma diminuição de 51,1% na comparação com igual período de 2022. “Isso indica que a companhia vai diminuir de tamanho e precisará trabalhar muito para reestabelecer sua credibilidade junto aos stakeholders, incluindo clientes, fornecedores e o próprio mercado.

Vale a pena comprar a ação agora?

Phil Soares, chefe de análise de ações da Órama, diz que se o investidor comparar o resultado com o de outras empresas do mesmo setor listadas na Bolsa, o resultado é “bem ruim”. Ele recomenda ficar de fora de Americanas.

O especialista da Órama não é o único. Gonçalvez detalha que a varejista está enfrentando desafios significativos e ainda está em processo de recuperação, o que pode ser arriscado para o investidor que quiser entrar no papel neste momento. “A incerteza em torno do sucesso do plano de recuperação judicial e a possibilidade de impactos adicionais nos resultados financeiros futuros podem sugerir que é prudente esperar por mais clareza antes de considerar investir”, afirma.

Horta da GTF Capital entende que essas reestruturações são demoradas e custosas para a companhias e, com os dados disponíveis hoje, não está claro qual será o futuro da empresa. Nesse caso, o papel só fica atrativo para o investidor que tem um grande apetite ao risco, mas que deve ser feito com cautela e não necessariamente agora.