O Conselho de Administração da BRF (BRFS3) aprovou na segunda-feira (3) um aumento de capital de R$ 4,5 bilhões, o equivalente a emissão de 500 milhões de ações, segundo um relatório publicado pelo Santander (SANB11).
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O Conselho de Administração da BRF (BRFS3) aprovou na segunda-feira (3) um aumento de capital de R$ 4,5 bilhões, o equivalente a emissão de 500 milhões de ações, segundo um relatório publicado pelo Santander (SANB11).
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Na assembleia de acionistas, também foi estipulando que os acionistas atuais terão prioridade e há um aumento potencial de até 100 milhões de ações adicionais, atingindo R$ 5,4 bilhões.
Na visão do banco, estima-se que, com o aumento de capital, a BRF possa alcançar uma economia de custos entre R$ 400 e R$ 500 milhões, já que pretende usar os recursos para reduzir a dívida bruta.
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“Estimamos uma economia de R$ 400-500 milhões, sendo que a redução da carga financeira também permitirá que a administração se concentre mais na recuperação das operações em vez de na gestão financeira”, informou o relatório.
Nesse contexto, a relação dívida líquida/Ebitida (lucro antes de juros, impostos e amortizações) poderia atingir cerca de 3x até o final de 2024 (em comparação com nossa estimativa de aproximadamente 3,8x).
“E a geração de Fluxo de Caixa Livre (FCF) pode ser positiva em, aproximadamente, R$ 270 milhões (vs. nossa estimativa para um FCF negativo de cerca de R$ 90 milhões em 2024)”, diz o banco.
De acordo com o relatório, o aumento de capital foi uma estratégia de diluição de poder da empresa. Com o novo movimento, Marfrig (MRFG3) provavelmente aumentará sua participação na companhia além dos 33,3% que já detém.
O Santander estima que Marfrig irá deter aproximadamente 39% da BRF e Salic, empresa saudita, cerca de 16% da companhia. Juntas, as empresas chegarão a deter em torno de 54% do total da BRF, segundo o banco.
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“Ressalta-se que a Marfrig e a Salic se comprometeram a subscrever até 250 milhões de ações cada, condicionadas a (i) um preço abaixo de R$ 9,00/ação e (ii) uma alocação para a Salic que seja no mínimo 2/3 de seu compromisso original”, informou o relatório.
O relatório também destaca que os riscos atuais relacionados à gripe aviária no Brasil impedem a instituição de ser mais otimista em relação à BRF, considerando os efeitos negativos que um surto mais amplo poderia ter na indústria, mesmo ao considerar uma perspectiva favorável de custos para o segundo semestre de 2023.
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