Prévia da Eztec (EZTC3) agrada XP, mas um ponto faz corretora não recomendar compra para a ação

Bruno Andrade é repórter do E-Investidor

Por Bruno Andrade

18/07/2025 | 9:31 Atualização: 18/07/2025 | 9:31

A prévia operacional da Eztec (EZTC3) no segundo trimestre de 2025 foi ligeiramente positiva na visão dos analistas da XP Investimentos, mas o aumento na quebra de contratos de venda (distratos) revelam desafios que fazem a corretora solicitar cautela com o ativo. Na noite de quinta-feira (17), a companhia reportou R$ 489 milhões em venda líquidas abril e junho deste ano, um recuo de 3,7% na comparação anual.

Mesmo com a queda das vendas da Eztec, a XP afirma que o número veio em linha com o esperado. Para corretora, a cifra mostra que a empresa está resiliente em meio ao cenário macroeconômico de Selic elevada. De acordo com os analistas, o grande destaque do segundo trimestre foi o Valor Geral de Vendas (VGV) dos três lançamentos de R$ 490 milhões, um aumento de 160% ante os R$ 188 milhões do mesmo intervalo de 2024. “Essa sólida expansão de lançamentos da Eztec indica um maior apetite por crescimento”, dizem Ygor Altero e Ruan Argenton, que assinam o relatório da XP.

Os analistas também elogiaram o indicador de Vendas Sobre Oferta (VSO), o qual mede a velocidade das vendas. O índice chegou a 15,2%, ante 16,6% no segundo trimestre de 2024. Segundo a XP, esse número diminui a diferença entre os pares e também demonstra impulso na redução do estoque. “Finalmente, os estoques caíram para 19 meses de vendas no segundo trimestre de 2025 contra 24 meses no segundo trimestre de 2024, ajudados pela manutenção de níveis sólidos de vendas”, argumenta a XP.

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Por outro lado, os distratos somaram R$ 68,79 milhões, alta de 43,8% em relação ao mesmo período do ano passado. Esse é ponto crucial que preocupou a corretora. “O aumento dos distratos pode indicar alguns desafios no processo de repasse de entregas de projetos recentes, embora pareçam ainda sob controle em nossa opinião”, afirmam Altero e Argenton.

A XP manteve recomendação neutra para a Eztec (EZTC3), com preço-alvo de R$ 18 para o fim de 2025, um potencial de valorização de 33,43% frente ao fechamento de quinta-feira (17).

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