• Logo Estadão
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Assine estadão Cavalo
entrar Avatar
Logo Estadão
Assine
  • Últimas notícias
  • opinião
  • política
  • economia
  • Estadão Verifica
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
Logo E-Investidor
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Negócios
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Análises Ágora
  • Newsletter
  • Guias Gratuitos
  • Colunistas
  • Vídeos
  • Áudios
  • Estadão

Publicidade

Mercado

Por que as ações do Pão de Açúcar e IRB despencaram no semestre

Por motivos diferentes, ativos acumularam desvalorizações de 33,77% e 29,46%

Por Jenne Andrade

01/07/2021 | 13:57 Atualização: 01/07/2021 | 16:20

Ações passam por um ajuste de posições, após as valorizações na semana passada. (Foto: Envato Elements)
Ações passam por um ajuste de posições, após as valorizações na semana passada. (Foto: Envato Elements)

No 1° semestre de 2021, duas ações foram as grandes campeãs de queda. Os papéis do Grupo Pão de Açúcar acumularam a maior baixa, de 33,77%, enquanto IRB registrou perdas de 29,46%, segundo a Economatica. Apesar de os ativos estarem juntos na ponta negativa, os motivos por trás dos desempenhos e as perspectivas para cada um são bem diferentes.

Leia mais:
  • A nova recomendação para IRB Brasil após tombo de quase 27%
  • Ações do Grupo Pão de Açúcar têm potencial de valorização de mais de 70%
  • ‘O varejo ficou pequeno para nós’, afirma CEO da Via
Imagem de background da newsletter Imagem de background da newsletter no mobile
News E-Investidor

Assine a nossa newsletters e receba notícias sobre economia, negócios e finanças direto em seu e-mail

CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE

Em relação ao Pão de Açúcar (PCAR3), por exemplo, a queda expressiva vem de eventos societários. No dia 1º de março, o grupo fez a cisão do braço de atacarejo Assai (ASAI3), que passou a ser negociado de forma separada na B3. Enquanto os papéis ASAI3 subiram mais de 380% na data, cotados a R$ 71,40, os papéis PCAR3 despencaram mais de 71,89% no pregão, passando de R$ 83 para R$ 23,33.

Apesar das quedas e altas aparentemente expressivas, na verdade se tratou de um efeito contábil. O mercado reprecificou os ativos, conforme o valor de mercado das companhias – que agora atuam em negócios separados. “Foi uma divisão do valor. Quem tinha 100 ações do GPA antes da cisão, passou a ter 100 ações do GPA e 100 ações do Assaí depois da cisão”, explica Mario Goulart, analista CNPI da O2 Research.

Publicidade

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

Desde o dia 2 de março, após a separação, as ações do Pão de Açúcar valorizaram 64,38%. Até o fechamento da última quarta-feira (30), estavam sendo negociados a R$ 38,66. A ASAI3 também saltou 19,05% após a separação com o GPA. “Acabou sendo um bom negócio para quem tinha os papéis. É ilusório pensar apenas no tamanho da queda do PCAR3 ou na alta do ASAI3, porque foi um desmembramento das ações”, explica Goulart.

Além disso, eventos recentes devem beneficiar os papéis PCAR3 . O grupo francês Casino, que atualmente detém 41,2% do GPA, pode se desfazer da sua participação na empresa. A movimentação abriria espaço para os empresários Abilio Diniz, ex-dono do Pão de Açúcar, e Michael Klein, da Via Varejo, assumirem a posição de controladores.

A Ativa Investimentos, que tem recomendação de compra para a PCAR3, vê a possível troca de controladores como positiva para a companhia. “Vemos essa movimentação como positiva para os papéis de GPA, uma vez que na nossa visão teríamos o fim de possíveis conflitos de interesse entre a diretoria que toca hoje GPA e seu acionista majoritário, o Grupo Casino”, explica Pedro Serra, gerente de research da casa, em comunicado à imprensa.

A Toro Investimentos também tem recomendação de compra para os papéis e vê a queda após a cisão, como exagerada. “O Pão de Açúcar tem outras operações, inclusive o Grupo Êxito, do segmento internacional, que sozinho já corresponderia ao valor de mercado precificado para o GPA após a separação do Assaí. Sem falar que é um setor defensivo, baixa alavancagem, essencial”, explica Lucas Carvalho, analista da casa.

Publicidade

Já a Flávia Meireles, analista da Ágora Investimentos, tem visão neutra para PCAR3. “Temos recomendação de compra para Assaí, Carrefour e Grupo Mateus. No Brasil, o formato de atacarejo é o mais eficiente dentro do segmento de varejo alimentar, por isso reforçamos a atratividade dessas ações que focam mais no atacarejo”, afirma. “Também vemos o valuation do GPA menos atraente em relação aos pares.”

IRB e a crise de imagem

As ações do IRB (IRBR3) estão novamente entre as maiores quedas do semestre. Nos primeiros seis meses de 2021 a desvalorização dos papéis foi de 29,46%, o que fez a cotação sair de R$ 7,89 em janeiro para R$ 5,75 no último dia de junho.

O ressegurador já veio de uma queda vertiginosa iniciada em fevereiro do ano passado, quando a gestora Squadra apontou indícios de irregularidades nas práticas contábeis da companhia, com a possibilidade dos resultados terem sido inflados. Foi o pontapé inicial para a crise dentro do IRB. Posteriormente, fraudes contábeis foram confirmadas, balanços de 2019 e 2018 tiveram que ser republicados com diferença de R$ 670 milhões nos lucros. Executivos também acabaram sendo investigados por pagamentos irregulares em bônus de R$ 60 milhões e divulgação de informações falsas ao mercado financeiro.

O investidor que carregou os papéis IRBR3 desde janeiro de 2020, quando os ativos valiam R$ 36,25, viu o dinheiro esfarelar, com uma perda de 83,7%. Durante o ano passado, o IRB teve prejuízo líquido de R$ 1,5 bilhão, ante lucro de R$ 1,2 bilhão em 2019. Entretanto, em 2021, o Instituto de Resseguros do Brasil apresenta alguns sinais de melhora.

No 1º trimestre deste ano, a empresa registrou lucro líquido de R$ 50,8 milhões. “O que acontece no IRB é uma questão de confiança. O IRB ficou com a imagem arranhada desde a revelação da Squadra e vai demorar um tempo até as pessoas deem crédito novamente para a empresa”, afirma Goulart. “Mas a lucratividade melhorou, fizeram uma reestruturação saindo de contratos não lucrativos e etc.”

Publicidade

Entretanto, é difícil dizer se os papéis do ressegurador têm potencial para voltar ao nível de antes das descobertas das fraudes. “A Squadra mostrou que os múltiplos deles eram completamente não condizentes (muito maiores) com os múltiplos de outras empresas de resseguros no mundo”, afirma Goulart. “Algumas avaliações da companhia apontam que o valor atual refletiria bem a situação da empresa nesse momento, com um viés começando a ficar positivo.”

Veja a lista completa de ações que mais caíram no semestre:

As 10 ações que mais caíram no semestre
Empresa Ativo Desvalorização no 1º sem/2021
Pão de Açúcar PCAR3 -33,77%
IRB IRBR3 -29,46%
Eztec EZTC3 -26,53%
Ultrapar UGPA3 -20,73%
BB Seguridade BBSE3 -20,72%
Tim TIMS3 -20,39%
Cyrela CYRE3 -17,30%
Lojas Americanas LAME4 -17,03%
Sabesp SBPS3 -16,91%
SulAmérica SULA11 -16,52%
Fonte: Economatica

 

Encontrou algum erro? Entre em contato

Compartilhe:
  • Link copiado
O que este conteúdo fez por você?

Informe seu e-mail

Tudo Sobre
  • Pão De Açúcar (PCAR3)
Cotações
09/07/2025 15h24 (delay 15min)
Câmbio
09/07/2025 15h24 (delay 15min)

Publicidade

Mais lidas

  • 1

    Imposto de Renda 2025: é possível saber em qual lote vou receber a restituição? Saiba como

  • 2

    Golpe do “Pix errado”: veja como funciona e como não ser enganado

  • 3

    Imposto de Renda 2025: a partir de qual valor é preciso declarar?

  • 4

    Os 12 melhores cartões de crédito de 2025 com milhas, cashback e anuidade zero

  • 5

    O que é CDI, como é feito o cálculo e como investir?

Webstories

Veja mais
Imagem principal sobre o Ministra propõe mudança no BPC: empréstimo consignado de menores só com aval judicial
Logo E-Investidor
Ministra propõe mudança no BPC: empréstimo consignado de menores só com aval judicial
Imagem principal sobre o Como ganhar dinheiro vendendo artesanato ou crochê pela internet (com 3 apps fáceis de usar)
Logo E-Investidor
Como ganhar dinheiro vendendo artesanato ou crochê pela internet (com 3 apps fáceis de usar)
Imagem principal sobre o Quer financiar imóvel usado com o Minha Casa, Minha Vida? Veja como
Logo E-Investidor
Quer financiar imóvel usado com o Minha Casa, Minha Vida? Veja como
Imagem principal sobre o Conta de luz de graça? Nova Tarifa Social pode zerar a fatura de brasileiros
Logo E-Investidor
Conta de luz de graça? Nova Tarifa Social pode zerar a fatura de brasileiros
Imagem principal sobre o Novos preços das apostas da Mega-Sena, Quina, Lotofácil, Dupla Sena passam a valer hoje (9)
Logo E-Investidor
Novos preços das apostas da Mega-Sena, Quina, Lotofácil, Dupla Sena passam a valer hoje (9)
Imagem principal sobre o Farmácia Popular: lista atualizada de remédios grátis e dicas para economizar na próxima compra
Logo E-Investidor
Farmácia Popular: lista atualizada de remédios grátis e dicas para economizar na próxima compra
Imagem principal sobre o Quem são as 10 empreendedoras mais ricas do mundo? Veja o ranking
Logo E-Investidor
Quem são as 10 empreendedoras mais ricas do mundo? Veja o ranking
Imagem principal sobre o Bilionário por acaso? 7 fracassos que moldaram a trajetória de Jeff Bezos
Logo E-Investidor
Bilionário por acaso? 7 fracassos que moldaram a trajetória de Jeff Bezos
Últimas: Mercado
Braskem (BRKM5) dispara na Bolsa após Câmara acelerar benefício fiscal a petroquímicas
Mercado
Braskem (BRKM5) dispara na Bolsa após Câmara acelerar benefício fiscal a petroquímicas

Analistas da XP estimam efeitos positivos no balanço da petroquímica até 2029; veja como

09/07/2025 | 11h29 | Por Bruno Andrade
Este será o ponto fraco da Tenda (TEND3) no balanço do 2º tri de 2025, dizem Citi e XP
Mercado
Este será o ponto fraco da Tenda (TEND3) no balanço do 2º tri de 2025, dizem Citi e XP

Casas compartilham da mesma visão para as ações da companhia; veja as recomendações e preços-alvo

09/07/2025 | 10h41 | Por Bruno Andrade
Bolsas da Ásia fecham sem direção única, após Trump descartar adiamento de prazo para tarifas
Mercado
Bolsas da Ásia fecham sem direção única, após Trump descartar adiamento de prazo para tarifas

Ontem, Trump, descartou a possibilidade de estender novamente o prazo para as chamadas tarifas "recíprocas"

09/07/2025 | 06h41 | Por Rariane Costa
Ibovespa hoje: Minerva (BEEF3) salta 8% e petroleiras disparam; Weg (WEGE3) tomba 4%
Mercado
Ibovespa hoje: Minerva (BEEF3) salta 8% e petroleiras disparam; Weg (WEGE3) tomba 4%

Ações de grande peso para o indicador, como Vale (VALE3) e Petrobras (PETR3;PETR4), subiram no dia

08/07/2025 | 19h26 | Por Beatriz Rocha
Ver mais

Publicidade

Logo E-Investidor
Newsletters
  • Logo do facebook
  • Logo do instagram
  • Logo do youtube
  • Logo do linkedin
Notícias
  • Últimas Notícias
  • Mercado
  • Investimentos
  • Educação Financeira
  • Criptomoedas
  • Comportamento
  • Negócios
  • Materias gratuitos
E-Investidor
  • Expediente
  • Fale com a redação
  • Termos de uso
Institucional
  • Estadão
  • Ágora Investimentos
Newsletters Materias gratuitos
Estadão
  • Facebook
  • Twitter
  • Instagram
  • Youtube

INSTITUCIONAL

  • Código de ética
  • Politica anticorrupção
  • Curso de jornalismo
  • Demonstrações Contábeis
  • Termo de uso

ATENDIMENTO

  • Correções
  • Portal do assinante
  • Fale conosco
  • Trabalhe conosco
Assine Estadão Newsletters
  • Paladar
  • Jornal do Carro
  • Recomenda
  • Imóveis
  • Mobilidade
  • Estradão
  • BlueStudio
  • Estadão R.I.

Copyright © 1995 - 2025 Grupo Estado

Logo do 'News E-Investidor'

Ao fornecer meu dados, declaro estar de acordo com a Política de Privacidade do Estadão e com os Termos de Uso.

Obrigado por se inscrever! A partir de agora você receberáas melhores notícias em seu e-mail!
notification icon

Invista em informação

As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador