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A ascensão da Nvidia (NVCD34) foi astronômica – ela aumentou sua capitalização de mercado de US$ 1,1 trilhão para US$ 3,1 trilhões nos últimos 12 meses – e um investidor de tecnologia que previu o sucesso inicial da Amazon (AMZO34) e da Tesla (TSLA34) disse que isso é apenas o começo.
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“A escala potencial da Nvidia no resultado mais otimista é muito maior do que eu já vi antes e poderia levar a uma capitalização de mercado de trilhões de dois dígitos”, disse James Anderson, ex-parceiro da gigante de investimentos Baillie Gifford, ao Financial Times. “Isso não é uma previsão, mas uma possibilidade se a inteligência artificial funcionar para os clientes e a liderança da companhia permanecer intacta.”
A fabricante de chips por trás do ChatGPT da OpenAI disparou graças ao boom da IA, que criou meio milhão de novos milionários que investiram na tecnologia que começou a revolucionar o local de trabalho e o consumo de mídia. A Nvidia, junto com gigantes da tecnologia como Amazon, Google, Microsoft e Apple, valem US$ 14,5 trilhões e compõem cerca de 32% do S&P 500.
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Com a receita do centro de dados da queridinha da IA crescendo cerca de 60%, Anderson calculou, se o padrão continuar na próxima década, a empresa teria uma capitalização de mercado de cerca de US$ 49 trilhões. Isso é mais do que o valor total de todas as empresas no S&P 500, que é de aproximadamente US$ 45,84 trilhões. Anderson estimou uma probabilidade de 10% a 15% para esse resultado.
A projeção de Anderson é ambiciosa, mas seus palpites provaram estar corretos antes. Com uma mentalidade de arriscar tudo ou nada, ele foi um dos maiores campeões da Amazon e da Tesla (para o gigante de VE, os investimentos de Anderson foram superados apenas pelos do CEO Elon Musk). De 2005 a 2021, o Scottish Mortgage Investment Trust, gerido pela Baillie Gifford, viu retornos de 2.240%. Ele investiu na Nvidia em 2016. A Lingotto Investment Management, onde Anderson agora é investidor, tem um fundo de US$ 650 milhões com a Nvidia como sua maior posição.
A Nvidia não tinha um caminho claro para o sucesso quando Anderson começou a investir na empresa, disse ele. Restava saber se seria uma empresa de jogos, cripto ou IA. Mas tinha a vantagem do sucesso inicial, ao contrário da Amazon e da Tesla, que “não partiram de posições altamente lucrativas e dominantes, mas tiveram que chegar lá”. De certa forma, Anderson ainda vê a Nvidia como uma empresa ágil.
“É a longa duração do desenvolvimento do uso de [unidades de processamento gráfico] em IA – e não apenas IA – do entusiasmo, através de possíveis pausas, até a transformação das indústrias que é mais importante para nós”, disse Anderson.
Outros especialistas financeiros não compartilham da visão otimista de Anderson sobre a Nvidia. Aswath Damodaran, professor de finanças na Stern School of Business da Universidade de Nova York, argumenta que a Nvidia está surfando uma onda de otimismo inicial com IA.
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“O momento está claramente com a Nvidia”, disse Damodaran à CNBC em maio. “Eles não podem fazer nada errado. Tudo que eles tocam vira ouro.”
Damodaran disse que a Tesla experimentou um rali semelhante em 2020, quando sua capitalização de mercado disparou, atingindo o pico em 2021 a US$ 1,2 trilhão, apenas para as ações caírem cerca de 30% apenas este ano. Meta e Google também enfrentaram uma concorrência aumentada que afrouxou seu domínio sobre o mundo da tecnologia.
Embora a Nvidia tenha os lucros para respaldar seu valor altíssimo, as expectativas para o futuro da empresa podem ser muito elevadas, argumentou. Damodaran disse que o mercado de chips de IA não vale US$ 1 trilhão sozinho, e o mercado de IA mais amplamente vale cerca de US$ 2 trilhões ou US$ 3 trilhões, o que significa que a Nvidia teria que explorar vários grandes mercados de IA para manter e aumentar seu valor.
“Claramente é uma possibilidade”, disse Damodaran. “Mas é plausível? Eu não acho.”
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É muito cedo para dizer se a Nvidia tem o que é necessário para liderar as grandes empresas de tecnologia na fronteira da IA a longo prazo, disse Doug Clinton, sócio-gerente da Deepwater Asset Management. O crescimento colossal da Nvidia pode parecer assustador, mas é sustentável, especialmente à medida que a demanda por IA deve aumentar.
“Apesar de todos nós nos preocuparmos que eventualmente essa demanda por chips vai diminuir, ainda não vimos essa desaceleração acontecer”, disse Clinton ao Yahoo Finance no mês passado. “E pode levar mais tempo para desacelerar do que pensamos.”
Com a Nvidia representando mais de 80% do mercado global de semicondutores GPU, é provável que a empresa continue a prosperar no futuro previsível, disse Clinton.
“A Nvidia pode manter sua posição dominante fornecendo o cérebro para esses modelos de inteligência artificial?”, ele disse. “Eu acho que sim, pelos próximos três a cinco anos.”
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Esta história foi originalmente publicada no Fortune.com
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Distribuído por The New York Times Licensing Group
*Este conteúdo foi traduzido com o auxílio de ferramentas de Inteligência Artificial e revisado por nossa equipe editorial. Saiba mais em nossa Política de IA.
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