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O mercado já está começando a fazer os cálculos do impacto de uma possível mudança de governo nas próximas eleições sobre o valor da Petrobras (PETR4), relata o Bradesco BBI, que vê o risco “claramente enviesado para cima”. O banco mantém visão positiva para a empresa, reafirmando recomendação outperform (equivalente a compra) e o preço-alvo é de R$ 40 para a ação preferencial, o que implica potencial de alta de 28% ante o último fechamento do papel.
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Segundo o banco, caso haja virada de política pública, a valorização nos ADRs chegaria a 57%, enquanto o eventual queda se limitaria a 21%. Para os papéis negociados na B3, a diferença entre extremos é menor devido ao câmbio, mas ainda assim favorável aos compradores.
O BBI também enxerga dividendos robustos para a Petrobras. Se houver mudança de orientação governamental, o rendimento poderia ficar em 12% por pelo menos cinco anos, mesmo com o Brent a US$ 60 por barril, abaixo da estimativa de longo prazo da casa, de US$ 65. Na hipótese de manutenção das regras atuais, o dividendo cairia para 9% e só seria sustentável por três anos. Na soma, o retorno total fica muito mais atraente com o novo rumo.
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Apesar desse conjunto de argumentos, a ação da Petrobras (PETR4) sobe apenas 3% em dólar no ano – desempenho 40 pontos porcentuais inferior ao Ibovespa. Para o BBI, a posição dos investidores em petróleo latino-americano parece muito leve, especialmente em Petrobras. Qualquer sinal antecipado de mudança de agenda em 2026, diz o banco, pode destravar fluxos relevantes para o papel.
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