O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central elevou na quarta-feira (4) a taxa básica de juros da economia, a Selic. O incremento foi de 1 ponto percentual, deslocando o indicador para 5,25% ao ano. O ajuste trouxe mais fôlego para aplicações de renda fixa que tem este índice como referência.
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A Poupançae o Tesouro Selic são os principais exemplos. Apesar de serem investimentos muito conservadores, os rendimentos são bastante diferentes. Isso porque o retorno da caderneta é de apenas 70% da taxa Selic, com isenção de imposto de renda (IR). Por outro lado, o pós-fixado do Tesouro Direto rende exatamente a Selic, mais uma pequena taxa prefixada.
O título também não é isento de IR, ou seja, dependendo do prazo, o investidor vai ter os rendimentos tributados regressivamente, conforme a tabela abaixo:
- Até 180 dias (6 meses): 22,5%
- De 181 a 360 dias (1 ano): 20%
- De 361 a 720 dias (2 anos): 17,5%
- A partir de 721 dias (mais de 2 anos): 15%
Dessa forma, com o novo patamar de juros, a caderneta passa a render 3,67% ao ano, cerca de 0,30% ao mês. Os títulos Tesouro Selic para 2024 e 2027 devem ter retorno de 5,44% ao ano e 5,52% ao ano respectivamente, segundo dados de 4 de agosto. Descontando o Imposto de Renda de 20% para 12 meses, os retornos líquidos ficam em 4,35% e 4,41%, respectivamente.
Mas a inflação ainda deve prejudicar os resultados. “A caderneta de Poupança continua como uma rentabilidade baixa. Continua sendo pouco atrativa, mesmo sendo isenta de imposto, dado que o IPCA dos últimos 12 meses até junho já está na casa dos 8,35%. Basicamente nós temos uma rentabilidade real negativa”, afirma Jansen Costa, sócio-fundador da Fatorial Investimentos. “O Tesouro Selic também continua no negativo. Isso significa que o cliente conservador está perdendo dinheiro.”
| Retorno da Poupança e do Tesouro Selic com os juros a 5,25% | ||||
| Cálculo do Rendimento (05/08) | Retorno bruto com selic atual | Retorno líquido (descontando imposto de 20%) | Retorno real (descontando a inflação projetada para os próximos 12 meses, de 4,47%) | |
| Tesouro Selic 2024 | SELIC + 0,1933% | 5,44% | 4,35% | -0,12% |
| Tesouro Selic 2027 | SELIC + 0,2749% | 5,52% | 4,41% | -0,06% |
| Poupança* | 70% da SELIC | 3,68% | 3,68% | -0,79% |
| *isenta de IR | ||||
Cenário de melhora
A inflação, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), segue em alta e engolindo os rendimentos desses investimentos, em especial os da Poupança. Contudo, a perspectiva é que o cenário melhore. De acordo com o último Boletim Focus, do BC, até o final de 2022 a expectativa é que a Selic esteja em 7%, enquanto a inflação deve cair para 3,81%.
“Ambas se tornam atrativas conforme sobe a Taxa Selic. Para prazos mais longos de investimento, o Tesouro Selic será preferível”, explica João Beck, economista e sócio da BRA.
| Retorno da Poupança e do Tesouro Selic em 2022 (Projeções Focus) | ||||
| Cálculo do Rendimento | Retorno bruto com Selic a 7% | Retorno líquido (descontando imposto de 20%) | Retorno real (descontando a inflação de 3,81%) | |
| Tesouro Selic 2024 | SELIC + 0,1933% | 7,19% | 5,75% | 1,94% |
| Tesouro Selic 2027 | SELIC + 0,2749% | 7,27% | 5,81% | 2,00% |
| Poupança | 70% da SELIC | 4,90% | 4,90% | 1,09% |
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