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As ações da Eletrobras (ELET3) caíam forte na tarde desta terça-feira (15), após a companhia comunicar a saída do presidente Wilson Ferreira Jr. do comando da empresa. Às 13h30, os papéis recuavam mais de 3,5%, enquanto o Ibovespa operava em relativa estabilidade em – 0,18%.
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Para os agentes de mercado, a queda de preço tem relação com as incertezas sobre o que motivou a saída do executivo do que maiores preocupações com a governança da companhia. O conselho da companhia nomeou imediatamente Ivan Monteiro como sucessor, um executivo experiente, que comandou a Petrobras no período da crise da Lava Jato.
“A saída é negativa num primeiro momento porque o mercado não opera com incerteza e aí desconta no preço”, diz o sócio da Finacap Investimentos, Luiz Fernando Araújo. “Isso não significa que a troca é ruim. O Ivan Monteiro tem um ótimo track record na Petrobras”, afirma. “Ainda precisamos saber os motivos da mudança”, diz.
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O comunicado da empresa não trouxe detalhes sobre a saída de Wilson Ferreira do comando da companhia.
Em relatório a clientes internacionais, o analista do Itaú BBA Marcelo Sá reporta o que parece ser um consenso no mercado neste momento. Embora a saída de Ferreira seja sentida pelo mercado, a “Eletrobras agora tem uma estratégia mais clara sobre o que precisa ser feito para criar valor nos próximos anos, contando ainda com um bom time no comando.”
Num primeiro momento, os investidores da ELET acreditam que a renúncia de Ferreira pode estar relacionada à pressão política do governo federal.
A União entrou com uma Ação Direta de Inconstitucionalidade (ADI) há alguns meses, contestando a privatização da Eletrobras, tentando revogar o seu limite de 10% do direito de voto, ainda que seja a maior acionista com cerca de 43% da empresa. O STF vai analisar cinco ações diretas que contestam a privatização.
“Tem havido notícias sobre uma possível negociação entre a Eletrobras e o governo federal para resolver essa disputa”, diz o analista Itaú BBA. “Alguns artigos de imprensa reportam a possibilidade de o governo federal indicar membros para o conselho da Eletrobras, o que vemos como muito improvável”, diz Marcelo Sá.
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Para ele, a solução mais provável para o imbróglio seria a antecipação da Conta de Desenvolvimento Energético (CDE), de forma a reduzir as tarifas de energia nos próximos anos. “Essa alternativa parece uma vitória para a Eletrobras e para o governo federal.”
Outras notícias dão conta de uma possível desavença de Wilson Ferreira com o representantes do 3G Capital no conselho da empresa, um dos grandes investidores da Eletrobras e âncora da privatização que levou à pulverização do controle da companhia no ano passado.
Na visão de Rafael Schimdt, sócio da One Investimentos, é natural a ação cair forte no primeiro dia após o anúncio surpresa. “Porém, a companhia não fica de mãos atadas”, diz, referindo-se ao seu novo presidente Ivan Monteiro e ao novo chairman Vicente Falconi, que já fazia parte do conselho da empresa.
“Monteiro tem foco em gestão de crise, assumiu a Petrobras na época da Lava Jato. É um cara calejado em relação ao mercado e a desafios”, diz Schmidt.
Para o gestor, a chegada de Monteiro pode ser uma forma de a Eletrobras acenar ao governo, reduzindo os ruídos que havia na gestão de Ferreira pelo controle maior da companhia, que desde sua privatização no ano passado se tornou uma corporation.
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Schmidt reforça que os nomes de Monteiro e Falconi agradam o mercado, que passa a aguardar quais serão os impactos da mudança na receita da companhia. “Para o longo prazo teremos de analisar os próximos balanços”, diz.
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