A BB Investimentos reduziu o preço-alvo da Raia Drogasil (RADL3) de R$ 30,90 para R$ 28,90 para 2023 e manteve a recomendação Neutra. Ao mesmo tempo, elevou Pague Menos (PGMN3) de R$ 4,50 para R$ 4,60, sem alterar a recomendação de compra. Os novos preços representam um potencial de alta de 9,5% e 51,3% ante o fechamento de ontem (19), respectivamente.
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“As ações Raia Drogasil e a Pague Menos apresentam performances bastante distintas em 2023. Enquanto os papéis da Raia Drogasil acumulam alta de cerca de 17%, performance inclusive superior à do Ibovespa no período, os papéis da Pague Menos amargam uma queda de quase 26% no mesmo intervalo, sofrendo com o desconforto dos investidores em relação à integração da Extrafarma e a necessidade de endereçar sua alavancagem financeira”, explica a analista Georgia Jorge, em relatório enviado a clientes.
A Raia Drogasil segue como preferida da BB Investimentos no setor de drogarias. A companhia negocia a 33 vezes a relação preço lucro (P/L) na média dos últimos dois anos, mas o prêmio em relação aos seus pares reflete a combinação de uma expansão robusta, com vendas mesmas lojas acima da inflação e forte rentabilidade. Contudo, na avaliação da BB Investimentos, não há upside relevante no preço do ativo.
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Já a Pague Menos, cujas ações são negociadas em torno de 13 vezes P/L, precisou desacelerar sua expansão para concentrar seus esforços na integração da Extrafarma, que vem demandando uma alocação de recursos superior à estimada inicialmente e que impactou negativamente o resultado do primeiro trimestre em função da migração de sistemas e mudança na malha logística.
A analista diz esperar que os resultados do segundo semestre da companhia tragam sinais de evolução de indicadores operacionais e financeiros e contribua para o início do processo de desalavancagem financeira. “Conforme a companhia avance nessa pauta, esperamos que as ações reajam positivamente”, escreveu.
