O Bank of America (BofA) elevou o preço-alvo da ação ordinária da Sabesp (SBSP3) em 18,75%, de R$ 64 para R$ 76 para o final de 2024, mencionando que a companhia tem a melhor assimetria do setor de saneamento. O banco diz ainda que avaliou cerca de 1.600 cenários para a empresa, sendo que, destes, 82% foram positivos.
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“Analisamos cerca de 1.600 cenários, variando premissas sobre: desempenho operacional, retornos regulatórios, capex, e custo de capital. Ilustramos o quão positivamente distorcidos vemos os riscos da Sabesp: 58% dos cenários sugerem maior upside (potencial de valorização), 82% sugerem algum upside, e apenas 12% sugerem risco de desvalorização superior a 10%”, afirmam os analistas Arthur Pereira e Gustavo Faria, em relatório enviado a clientes.
Segundo o BofA, os investidores têm ficado cautelosos em relação a casos de possíveis privatizações, preocupados com o fato de uma euforia antes da privatização acabe por reduzir o potencial de valorização após a privatização.
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“No entanto, contestamos a visão de que o preço atual da Sabesp (R$ 60 por ação) reflete grandes expectativas sobre sua privatização apenas porque ela foi responsável pela maior parte da alta das ações nos últimos três anos”, dizem os analistas, frisando que as preocupações dos investidores parecem exageradas.
Assim, o novo preço-alvo não considera o potencial de privatização, apenas embute os últimos balanços da companhia. Mesmo assim, os R$ 76,00 por ação representam um potencial de valorização de 28,2% sobre o fechamento de quinta-feira, 28.
