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A prévia operacional de dezembro da Santos Brasil (STBP3) surpreendeu positivamente o mercado “com volumes movimentados robustos”, segundo relatório do BTG Pactual (BPAC11). Os volumes na Tecom Santos fecharam o ano com recuo de 6% na comparação anual, queda menor do que o esperado pelos analistas do banco.
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Para 2024, os analistas do BTG Lucas Marquiori e Fernanda Recchia esperam uma recuperação dos volumes da Santos Brasil, com crescimento de um dígito. “Historicamente, os volumes no Porto de Santos não se dissociam significativamente do desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) do país, levando-nos a uma expectativa de crescimento mais moderado”, apontam os profissionais em relatório enviado a clientes.
Apesar de esperar uma alta leve nos volumes transportados pela Santos Brasil, o banco destaca que o “sólido desempenho comercial do ano passado garante um rendimento inercial em 2024”, pois a maioria dos contratos foi renovado no meio de 2023. O banco estima um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) próximo de R$ 1,1 bilhão para a Santos Brasil nesta ano.
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Outro fator positivo para a Santos Brasil é o momento regulatório. A renovação antecipada das concessões da BTP e as aprovações regulatórias relacionadas à área STS10 devem contribuir para aumentar o valor estratégico dos operadores históricos no mercado.
O BTG Pactual reitera recomendação de compra das ações da Santos Brasil por considerar que a empresa oferece “uma boa combinação de desempenho operacional estável e free optionality”. O preço-alvo da ação é de R$ 13, o que significa uma valorização de 39%, em relação do valor no último pregão na sexta-feira (5), de R$ 9,36.
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