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O Citi reiterou recomendação de compra para a ação ordinária da Eletrobras (ELET6) após o primeiro Investor Day da companhia como uma entidade privada e no qual toda a liderança foi apresentada. “Além de alguns guidances fornecidos, gostamos de ouvir todos os 11 vice-presidentes e tivemos a (boa) sensação de que a empresa está construindo gradualmente seu futuro relacionado a RH”, afirmam os analistas Antonio Junqueira e Guilherme Bosso, em relatório.
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Para eles, o “maior valor” do evento, que aconteceu nesta quarta-feira (12) em São Paulo, foi a chance de ouvir os 11 vice-presidentes da empresa, considerando que a maioria deles tinha tido pouca ou nenhuma interação com os investidores desde que ingressaram na companhia. Junqueira e Bosso ainda destacam guidance sobre redução de despesas operacionais e economia referente a impostos, bem como o raciocínio por trás da confiança da Eletrobras no caso em que o governo federal se colocou contra a limitação do direito de voto da companhia.
“Por ser uma empresa recém-privatizada, um dos maiores desafios que a Eletrobras teve, a nosso ver, foi relacionado a RH. No Investor Day de hoje, foi muito bom ver os principais pensamentos de cada um dos que se reportam diretamente ao CEO. A primeira impressão que tivemos do evento foi positiva; que Wilson Ferreira construiu uma equipe muito boa, com membros que serão fundamentais no longo prazo da empresa”, afirma o banco.
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Em guidance, a Eletrobras mencionou que reduzirá as despesas com PMSO (Pessoal, Material, Serviços de Terceiros e Outras despesas) em cerca de 42%, em uma base real entre 2022 e 2026, o que representaria uma economia de R$ 3,7 bilhões. A administração ainda espera R$ 15 bilhões em economia fiscal (potencialmente) na holding (a partir de diversas iniciativas), além de uma redução do passivo previdenciário em cerca de R$ 2,5 bilhões, destacam os analistas.
Para o Citi, o preço-alvo para Eletrobras ON é de R$ 51,00, o que representa uma potencial valorização de 33,4% sobre o último fechamento.
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