CVC (CVCB3) pode disparar 180%, diz Itaú BBA; confira a recomendação

Os analistas do BBA lembram que a CVC anunciou nesta semana a reestruturação de sua quarta e quinta emissões de debêntures. Isso envolve a amortização extraordinária de R$ 160 milhões, reduzindo o valor principal de R$ 705 milhões para R$ 545 milhões. O custo da dívida foi reduzido de CDI + 5,50% para CDI + 4,85%.

O acordo também diz haver a possibilidade de uma redução adicional para CDI + 4,50%. Para isso, a CVC deve atingir uma classificação mínima de BBB-.

Como o Itaú BBA avalia a reestruturação da dívida da CVC?

Segundo o Itaú BBA, os investidores aguardavam a reestruturação da empresa de turismo, que era um pilar fundamental do negócio, há muito tempo, dadas as preocupações de curto prazo em relação à amortização do principal em relação à posição de caixa da empresa.

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“Embora vejamos a redução dos custos da dívida positivamente, acreditamos que o principal destaque do anúncio é a extensão do cronograma de amortização do principal, que agora começa apenas no segundo semestre de 2026”, dizem Victor Rogatis e sua equipe, que assina o relatório do banco.

Os analistas lembram que, quando a nova gestão assumiu a companhia de turismo no segundo semestre do ano passado, alguns dos compromissos assumidos com os investidores incluíam melhorar a governança, abrir lojas físicas, retomar produtos exclusivos, oferecer financiamento alternativo, melhorar a estrutura de capital e reduzir os custos da dívida.

“Após os desenvolvimentos dos últimos trimestres, apesar dos desafios impostos por fatores exógenos, acreditamos que, após o anúncio de hoje, a gestão mostrou progresso em todas essas áreas”, concluem os analistas do Itaú BBA.

O banco tem classificação de outperform para as ações da CVC (CVCB3), desempenho cima da média do mercado, que é equivalente à compra. O preço-alvo para o fim 2024 é de R$ 5,10, uma alta de 180,2% em relação ao fechamento de quinta-feira (12), quando a ação encerrou o pregão a R$ 1,82.

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