O comportamento recente das expectativas de inflação do mercado deve dar conforto para que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central brasileiro inicie o ciclo de cortes da taxa Selic nesta quarta-feira, 2, com uma redução de “ao menos” 25 pontos-base, afirma o Goldman Sachs, em relatório.
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Hoje, o relatório Focus mostrou nova queda das medianas para o IPCA de 2023 (4,90% para 4,84%) e de 2024 (3,90% para 3,89%), enquanto as estimativas intermediárias para 2025 e 2026 se mantiveram em 3,50%. As estimativas para 2023, 2025 e 2026 estão cerca de 30 pontos-base abaixo do último Copom, em 21 de junho, e a mediana para 2024 caiu cerca de 10 pontos.
“Apesar da recente melhora, as expectativas para 2025 e 2026 se mantém 50 pontos-base acima do centro da meta, de 3%, o que provavelmente reflete a expectativa de que o governo estará inclinado a acomodar a inflação acima da meta e que as próximas mudanças na composição do Copom podem torná-lo mais dovish (amena)”, observa o diretor de pesquisa macroeconômica para América Latina do Goldman, Alberto Ramos.
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Para Ramos, o comportamento das expectativas de inflação e o real “comportado” devem dar conforto para que o Copom reduza os juros em “ao menos” 25 pontos-base na quarta-feira. Em relatório publicado na última sexta-feira, 28, o economista atribuiu uma probabilidade de 40% a um corte mais intenso, de 50 pontos, que dependeria de uma queda adicional das expectativas de inflação e do dólar ante o real.
