A Legacy Capital acredita que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) deve iniciar o ciclo de cortes de juros enquanto o crescimento dos Estados Unidos segue “robusto”, o que deve oferecer suporte aos ativos de risco. Assim, a gestora está compondo um portfólio orientado nessa direção.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
“Acreditamos que o Federal Reserve iniciará um processo de flexibilização da política monetária em meio a um cenário de crescimento econômico americano ainda robusto. Esta combinação é oposta à ocorrida em 2022, período em que houve um aperto monetário em meio a uma desaceleração econômica”, descreve a equipe de gestão da Legacy, em carta mensal.
Embora avalie que essas expectativas já estejam precificadas, refletindo-se em um P/E (preço/lucro) de 21x para o índice S&P 500, a Legacy afirma que “a interação entre o crescimento econômico e as ações do Fed deverá continuar oferecendo suporte aos ativos de risco”. Diante do cenário, a gestora mantém a preferência por ações, commodities e inclinação da curva de juros futuros, enquanto tem o dólar americano e a volatilidade como posições de hedge (proteção) tático para compor um “portfólio orientado ao risco”.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Já no Brasil, a gestora avalia que o mercado está no “limiar de um novo ciclo de realocação em ativos financeiros”, diante da redução dos juros pelo Banco Central e do crescimento econômico “moderado”. “Após o período de popularidade dos investimentos em instrumentos de renda fixa isentos de impostos, prevemos redirecionamento de fluxos para ativos de risco”, diz a Legacy.
Os portfólios locais da gestora estão alinhados com os globais, segundo a carta mensal. Sem a perspectiva de uma “valorização significativa” para o real no futuro próximo, a Legacy o utiliza como hedge para os demais ativos de risco locais, “especialmente títulos indexados à inflação (NTN-Bs) e ações domésticas”.
Em março, o Legacy Capital B FIC apresentou alta de 1,22%, acumulando valorização de 8,00% em 12 meses. Segundo a carta, houve ganhos com a carteira de commodities, com a estratégia de volatilidade e com a posição comprada em peso mexicano ante real, enquanto as posições em juros representaram as perdas.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
