O Citi manteve a recomendação de venda para Magazine Luiza (MGLU3) e ajustou, de forma marginal, as suas projeções antes da divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2025, previsto para o dia 6 de novembro.
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O Citi manteve a recomendação de venda para Magazine Luiza (MGLU3) e ajustou, de forma marginal, as suas projeções antes da divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2025, previsto para o dia 6 de novembro.
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O banco também reduziu levemente as suas projeções de receita líquida e lucro para os próximos anos, citando crescimento mais moderado nas lojas físicas e no e-commerce, além de menor participação das vendas de terceiros no total do GMV (volume bruto de mercadorias).
As novas estimativas apontam queda de 2% a 3% no Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) ajustado (pelo IFRS 16) entre 2025 e 2027, refletindo o aumento do custo dos produtos vendidos e a redução da margem bruta.
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Já o lucro líquido projetado caiu 8%, 24% e 16% para os três anos, respectivamente, mesmo considerando menor despesa financeira devido à gestão de passivos.
O preço-alvo das ações do Magalu também foi ajustado de R$ 6,80 para R$ 6,70, com leve redução no custo de capital próprio, de 14,9% para 14,5%. O novo preço visa uma desvalorização de 22,6% em relação ao fechamento da quarta-feira (29).
Para o terceiro trimestre deste ano, o Citi projeta queda de 1% no GMV on-line da Magazine Luiza em relação ao mesmo período do ano anterior, reflexo da estratégia de alocação de capital mais cautelosa da companhia em um ambiente de concorrência acirrada. Em contrapartida, o banco espera alta de 4,5% na receita das lojas físicas, impulsionada por crescimento de 5,3% nas vendas em mesmas lojas.
A nova composição da receita deve levar a uma contração de 60 pontos-base na margem bruta, mas a disciplina em despesas operacionais (estimadas em queda de 2%) deve compensar parte dessa pressão. Assim, o Citi prevê avanço de 25 pontos-base na margem Ebitda ajustada ante o ano anterior.
Apesar disso, o analista do Citi estima prejuízo líquido de R$ 14 milhões no trimestre, influenciado por maiores despesas financeiras e aumento das necessidades de capital de giro, devido a estoques mais altos.
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O banco também alerta para possíveis impactos adicionais na Magazine Luiza (MGLU3) caso a empresa reduza o volume de recebíveis descontados, em meio a custos financeiros elevados.
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