Publicidade
A retirada de R$ 1,226 bilhão de capital estrangeiro da Bolsa brasileira em outubro representou a segunda maior saída de 2025, ano em que apenas três meses tiveram saldo negativo. Nos primeiros dez meses do ano, o fluxo de capital externo está positivo em R$ 25,286 bilhões.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
O primeiro foi abril, quando R$ 133,632 milhões deixaram a B3 na esteira do anúncio do tarifaço global do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, conhecido como Liberation Day. O outro ocorreu em julho, quando R$ 6,371 bilhões saíram do mercado local, a maior retirada do ano, em razão do aumento da tarifa americana sobre produtos brasileiros, que chegou a 50%.
O diretor de Renda Variável para a América Latina do Goldman Sachs, Juliano Arruda, avalia que a queda do Ibovespa em outubro ocorreu principalmente por causa da alta do dólar, dado o avanço de 1,97% do índice DXY no mês.
“O Brasil tem uma alavancagem para o dólar fraco que é mais ou menos o dobro do beta do mercado emergente médio. Para cada 1 % de queda do índice DXY, a Bolsa em dólar tende a subir 2 %, enquanto as de mercados emergentes, em média, sobem 0,6% ou 0,7%. O Brasil historicamente é mais alavancado, então obviamente o oposto é verdadeiro. Quando o dólar sobe, o País tende a sofrer mais”, explicou Arruda à Broadcast.
Mas, apesar da saída líquida de capital externo em outubro, o fluxo começou a retornar à B3 por volta da metade do mês. O dia 13 de outubro foi o primeiro a registrar saldo positivo, de R$ 106,173 milhões. A partir dessa data, na maioria das sessões o resultado permaneceu positivo, mas ainda insuficiente para compensar as perdas da primeira quinzena.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Essa melhora no fluxo estrangeiro reforçou o cenário altista do principal índice da B3 e foi determinante para os recordes históricos do Ibovespa nesta semana.
O head de renda variável do ASA, Marcelo Nantes, afirma que as perspectivas seguem favoráveis, pois o investidor internacional quer reduzir a exposição aos Estados Unidos diante da incerteza que o governo Trump gera para o comércio global e para a economia.
A esse otimismo soma-se a expectativa de algum sinal do Banco Central (BC), na reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) desta semana, de que o ciclo de afrouxamento monetário pode começar no início de 2026.
O estrangeiro, portanto, começa a se posicionar para o corte da Selic e também se interessa por empresas que divulgam bons resultados nesta temporada de balanços do terceiro trimestre de 2025.
Publicidade
Nas contas de Arruda, do Goldman, quando o País iniciar um ciclo de redução dos juros, a renda variável pode ficar ainda mais atrativa, com potencial de alta de 12% em três meses e de 25% em seis.
Entre os investidores institucionais, outubro foi o primeiro mês de 2025 a apresentar resultado positivo, com saldo de R$ 285,306 milhões. Ao longo do ano, a categoria registrou retirada de capital da B3.
O movimento acompanhou o ciclo de alta da Selic ao longo de 2025. Agora, em outubro, o mercado começa a precificar o possível corte da taxa, o que deve atrair novamente a categoria para a renda variável.
No mercado, não há consenso sobre o início da queda da Selic. Segundo estimativas coletadas pelo Projeções Broadcast, entre as 60 casas que projetam redução dos juros a partir de 2026, 29 preveem o começo do afrouxamento monetário em janeiro, 27 em março, duas em abril e uma em junho. A mediana para a taxa ao fim do próximo ano é de 12%.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
