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O UBS BB elevou a recomendação das ações da XP (XPBR31) de neutro para compra, com novo preço-alvo de US$ 16, ante os U$$ 19 anterior, o que representa um potencial de valorização de 31% ante o fechamento da última quinta-feira (23). O banco diz acreditar que o valuation (valor do ativo) da XP mais do que incorporou as duras premissas macroeconômicas brasileiras. “Suas ações caíram cerca de 52% (em US$) nos últimos 12 meses”, dizem os analistas Thiago Batista, Olavo Arthuzo e Beatriz Shinye.
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O UBS BB calcula que a ação da XP é negociada com múltiplo de 8,2 vezes o preço/ lucro para 2025, perto das mínimas históricas e abaixo dos pares locais e internacionais. “Vemos a estratégia recente de expansão positiva para B2C, pois achamos que isso poderia ajudar a XP a controlar alocação de investimentos e melhorar a experiência do consumidor”, diz a equipe.
Os profissionais acrescentam que a mudança potencial da XP na distribuição poderá melhorar a sua margem líquida em relação ao longo prazo, embora a empresa tenda a ser mais cíclica.
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Sobre a redução do preço-alvo, o UBS BB afirma decorrer de uma combinação do câmbio mais desvalorizado do que a estimativa do banco, uma presunção de Certificado de Operações Estruturadas (COE) mais alto e projeções de ganhos mais baixos.
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