Segundo a mineradora, esse desempenho decorre da depreciação do real na marcação a mercado de swaps (troca de taxas com o objetivo de proteger o investidor contra variações excessivas) de obrigações.
“Esses efeitos foram parcialmente compensados por maiores contribuições de empresas coligadas e joint ventures (cooperação entre empresas que geralmente implica em uma nova organização societária), já que a provisão relacionada ao rompimento da barragem de Samarco impactou os resultados do trimestre, e menores tributos sobre o lucro”, reportou a companhia em comunicado.
Recomendação para a Vale (VALE3)
Safra
O balanço financeiro do quarto trimestre da Vale foi considerado positivo pelo Safra, que destaca o bom controle de custos e eficiência operacional. O Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) comparável da Vale no período, de US$ 4,119 bilhões, veio em linha com a estimativa revisada do banco, de US$ 4,105 bilhões.
Em relatório, os analistas Ricardo Monegaglia e Felipe Centeno destacam também o fluxo de caixa livre negativo de R$ 8 milhões (incluindo pagamentos de Brumadinho e Samarco) ante estimativa negativa do banco de US$ 255 milhões, devido a menores necessidades de capital de giro e menor investimento.
Outro ponto positivo foi o novo programa de recompra de até 3% do capital em circulação e o anúncio de dividendos adicionais de US$ 2 bilhões. “Caso os preços de minério fiquem acima de US$ 100 nos próximos trimestres, isso poderia ser um catalisador a mais para pagamentos extraordinários de dividendos, apesar da dívida líquida expandida ter ficado acima do ponto médio do guidance (projeção) de US$ 10 bilhões a US$ 20 bilhões”, afirmam.
O Safra tem recomendação neutra para as ações da Vale, com preço-alvo de R$ 68, o que representa um potencial de valorização de 22% sobre o fechamento do papel no pregão de quarta-feira (19).
Itaú BBA
O Itaú BBA considerou positivo o balanço do quarto trimestre de 2024 da Vale, reportado na noite de quarta. O banco destaca o Ebitda ajustado de US$ 4,1 bilhões, que, mesmo representando uma queda de 41% na comparação ano a ano, veio 6% acima do previsto.
“A superação em relação à nossa estimativa deveu-se principalmente a custos menores do que o esperado”, dizem os analistas Daniel Sasson, Edgard Pinto de Souza, Marcelo Furlan Palhares e Barbara Soares, em relatório.
O Itaú BBA espera uma reação positiva do mercado por conta do anúncio de redução da orientação de capex (investimento) de 2025; pelo programa de recompra de 120 milhões de ações e o anúncio de US$ 2 bilhões em dividendos.
Para o banco, os resultados mais fracos da divisão de ferrosos, na comparação ano a ano, se deu por conta dos preços mais baixos para o minério e volumes mais fracos, compensando os custos mais baixos.
Na divisão de metais básicos da Vale (VALE3), o destaque foi o cobre, que compensou os resultados mais fracos do níquel, levando a divisão a atingir um Ebitda de US$ 526 milhões, que representa um crescimento de 2% em relação a 2023.
