Santander Asset: "Enfrentamento bélico aumenta o risco de estagflação"

“Para alocações em renda variável, o cenário se tornou mais desafiador, principalmente pelo lado internacional. Destacamos o agravamento dos conflitos no Leste europeu e a sinalização de ajuste monetário mais firme dos principais bancos centrais como os maiores empecilhos para uma descompressão do cenário para a Bolsa”, explica a asset.

No cenário doméstico, o Ibovespa continua favorecido pelo forte fluxo estrangeiro na B3 e acumula uma alta de 8,54% em 2022. Essa migração de capital para o País acontece pela ‘atratividade relativa’ das ações, ou seja, pelo desconto na bolsa brasileira em relação aos pares.

Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos

Ainda assim, a Santander Asset vê uma conjuntura nebulosa à frente. “Adotamos uma visão de maior cautela para a Bolsa local, que pode sofrer impactos das incertezas provenientes de juros elevados, inflação pressionada, menor atividade econômica e volatilidade associada às tensões geopolíticas e ao cenário político e fiscal local”.

Já na renda fixa tradicional, a instituição destaca a alta na curva de juros por conta das políticas monetárias mais restritivas. No Brasil, a asset elevou as expectativas para a taxa de juros Selic de 11,75% para 12,25% até o final deste ano, enquanto a inflação deve encerrar o período em 5,9% e o PIB com crescimento de 0,5%.

É esperado também que os juros americanos fechem 2022 em 2% e atinjam o patamar considerado ‘neutro’, de 2,5%, no início de 2023. “Continuamos com visão de maior cautela para a renda fixa em razão de persistência de pressões inflacionárias, aliada às incertezas trazidas pelo quadro fiscal e pelo agravamento do cenário geopolítico global”.

A visão positiva fica para a classe de crédito privado. “O ciclo de alta de Selic e a procura por instrumentos de renda fixa mais conservadores devem continuar favorecendo a captação de fundos de crédito e, por consequência, o fechamento de spreads dos títulos”, afirma a asset.

O real permanece na corda bamba frente ao dólar, segunda a Santander Asset. Por um lado, o fluxo estrangeiro e o diferencial de juros com a economia americana favorecem a apreciação do Real. Por outro, a retirada de estímulos monetários globais, as tensões geopolíticas no exterior e as incertezas de natureza fiscal no âmbito local poderiam enfraquecer a moeda nacional. De acordo com as projeções da gestora, o dólar deve terminar 2022 em R$ 5,30.

Encontrou algum erro? Entre em contato