Publicidade
A chance de um ciclo de aperto monetário maior do que o esperado nos Estados Unidos apresenta riscos diretos ao processo de desinflação do Brasil, avalia o Credit Suisse. Em relatório, o banco observa que uma redução do diferencial de juros teria impactos negativos sobre o real e elevaria a inflação do País, ameaçando a meta do IPCA de 2023 e, no limite, também a de 2024.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
“Atualmente, projetamos um IPCA de 4,4% em 2023. No entanto, se o mercado reprecificar a taxa dos Fed Funds no fim de 2023 de 3,0% para 4,5%, a nossa projeção de IPCA cresceria em 0,5 ponto porcentual, para 4,9% no fim de 2023, contra o centro da meta de 3,25% e o limite superior de 4,75%”, escrevem a economista-chefe do banco no Brasil, Solange Srour, e os economistas Lucas Vilela e Rafael Castilho.
O cenário-base do Credit Suisse considera que o Federal Reserve (Fed) deve aumentar os juros até 3,25% no fim de 2023. Nas contas do banco, cada 1 ponto porcentual de juros acima disso implica em uma depreciação da taxa de câmbio real em 8% em um trimestre, uma alta de 0,4 ponto no IPCA em oito trimestres, redução de 0,2 ponto do PIB em quatro trimestres e uma alta de 0,7 ponto da taxa Selic em quatro trimestres.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
“Baseado no intervalo de confiança para os impactos estimados, vemos uma depreciação da taxa real de câmbio de 11% no primeiro trimestre e um aumento de 0,6 ponto da inflação ao consumidor em oito trimestres após o choque”, explicam os analistas. Os exercícios do banco mostram que, caso o Fed levasse os juros a 6,0% no fim de 2023, o IPCA atingiria 5,1% em 2024 – acima do teto da meta (4,5%) pelo quarto ano seguido.
Pela regra de Taylor, observa o Credit Suisse, o presidente do Fed, Jerome Powell, deveria aumentar os juros nos EUA a um nível entre 7,0% e 8,0% para conter a inflação, embora a maior parte do mercado espere um nível próximo de 3,0%. No Brasil, o banco espera taxa Selic terminal de 14,0%, a ser atingida em agosto.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
