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Na tarde desta quinta-feira (21), as ações da Braskem (BRKM5) estavam despencando após ter sua avaliação rebaixada pelo BTG Pactual (BPAC11) para neutro, com preço-alvo de R$ 26. Por volta das 14h40, os papéis da companhia eram operados com queda de 2,71% a R$ 21,53.
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O rebaixamento teria acontecido, pois o banco acredita que o segundo semestre de 2023 pode ser ainda mais fraco que o primeiro e enxerga a ação negociada a múltiplos mais elevados que os pares.
Além disso, o banco também acredita que há um excesso na oferta global de polipropileno (PP) e polietileno (PE), ao passo em que o crescimento da demanda está “abaixo das expectativas”.
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“Como se trata de um negócio commoditizado, investir na BRKM tem sido muitas vezes uma questão de comprar quando os múltiplos são altos e o ciclo está em alta e vender quando os múltiplos estão baixos, antecipando uma recessão. Muitos investidores perguntam se é uma boa oportunidade para comprar na queda, mas achamos que ainda é muito cedo”, escrevem os analistas Pedro Soares e Thiago Duarte em relatório.
Os analistas também estimam o Ebitda de US$ 634 milhões para o exercício fiscal de 2023, com o papel negociado a 10,3 vezes o valor da empresa pelo Ebitda (EV/Ebitda) e acreditam que mesmo presumindo uma grande melhoria em 2024, com Ebitda de US$ 1,4 bilhão, “as ações ainda são negociadas a um múltiplo de 8,6 no próximo ano, cerca de 32% acima da média histórica e dos pares”.
O preço-alvo das ações BRKM5 é de R$ 26, ainda representando potencial valorização de 12,6% em relação ao fechamento de ontem. Instantes atrás, os papéis lideravam as quedas do Ibovespa e caíam 3,90%, cotados a R$ 22,18.
Colaborou: Vitória Tedeschi.
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