Vale (VALE3): produção de minério impulsiona recomendação de compra pelo Bank of America

A produção de minério de ferro da mineradora, que alcançou 89,397 milhões de toneladas, superando o consenso do mercado. O resultado corresponde a um aumento de 3,7% na comparação com o trimestre anterior e uma alta de 10,6% ante o mesmo período de 2022. “A alta se deu diante da melhor produção em Serra Norte, S11D, Vargem Grande e Itabira, juntamente com maiores compras de terceiros”, dizem os analistas Caio Ribeiro, Leonardo Neratika e Guilherme Rosito.

Além disso, os profissionais do BofA destacam que empresa encerrou o ano passado com produção de minério de ferro em 321,2 milhões, acima do guidance de 315 milhões de toneladas. Porém, as vendas de minério de ferro (incluindo pelotas e minério bruto) de 90,3 milhões de toneladas ficaram abaixo da estimativa do banco em 1,6% e do consenso por apenas 0,7%.

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Já em relação aos preços, a equipe do BofA observa que a realização dos valores de minério de ferro finos e pelotas ficou cerca de 2% acima da sua previsão, compensando as realizações mais fracas de níquel e cobre. O banco reitera recomendação de compra para as ações da Vale, destacando que o valuation de 3,5% a relação entre valor da empresa e Ebitda (EV/EBITDA) para 2024 é “razoável”.

“Isso pode proporcionar um rendimento de 16% em fluxo de caixa livre (FCF) e ainda vemos a possibilidade de pagamentos extraordinários de dividendos este ano”, afirmam os analistas. O preço-alvo é do American Depositary Receipt (ADR) da Vale é de US$ 20, o equivalente a um potencial de valorização de 42,9% em relação ao fechamento da última segunda-feira (29).

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