A cada 45 dias, o Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne para discutir o rumo da taxa básica de juros brasileira, a taxa Selic, com base no cenário atual e suas perspectivas. E o fato é que esta decisão impacta diretamente a performance dos produtos de investimento, não há dúvidas. No entanto, existe outra forma de buscar retornos adicionais para o portfólio: as opções de Copom.
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As opções de Copom são contratos de derivativos que permitem aos investidores fazer aplicações considerando suas expectativas de alta, queda ou manutenção da taxa de juros. Estes contratos possuem vencimento no dia útil subsequente à data de término das reuniões do Copom, de modo que podem ser negociados via Home Broker ou diretamente pela mesa de operações da sua corretora.
São opções europeias, isto é, somente podem ser exercidas no dia do seu vencimento (diferente das opções americanas, que podem ser exercidas a qualquer momento).
Os contratos podem variar entre R$ 0,01 e R$ 99,99, sendo que o valor pago no contrato indica a probabilidade de ocorrer o cenário de expectativa do investidor. Vale destacar que os contratos são negociados em lotes de 100, ou seja, não é possível adquirir um número de ativos inferior a este.
Após a divulgação do resultado da reunião do Copom, os investidores que realizaram seus planos de investimento alinhados ao cenário de aumento, queda ou manutenção da taxa de juros têm a correção dos seus contratos para R$ 100,00. Aqueles que investiram em desacordo com a decisão do Comitê têm prejuízo total dos seus contratos.
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Exemplo: caso um investidor pague R$ 50,00 no contrato para determinado vencimento, isso indica uma probabilidade de 50% de chance (precificado pelo mercado) daquele cenário ocorrer no vencimento.
O investidor paga R$ 50,00 x 100 contratos = R$ 5.000,00.
Se acertar a decisão tomada pelo comitê, no pregão pós-reunião do Copom, as opções são corrigidas para R$ 100,00 x 100 contratos = R$ 10.000,00.
No cenário anterior, o investidor obteve um lucro de R$ 5.000,00 ou 100%.
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A tributação sobre o lucro é a mesma para operações de renda variável (alíquota de 15%). Vale pontuar que, neste artigo, não foram considerados custos de negociação dos ativos.
Cada contrato de opções é composto de 13 caracteres, entre letras e números. Supondo que o investidor queira apostar em uma queda da taxa de juros na proporção de 0,25% na próxima reunião do Copom (5 e 6 de novembro de 2024), a composição do contrato ficaria da seguinte forma:
CPMX24C099750
CPM – este é o código da opção, indicando Copom.
X – indica o mês de novembro, são as mesmas letras usadas nos contratos futuros.
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24 – é o ano da reunião, designando, neste caso, 2024.
C – indica que é uma reunião ordinária, sabendo-se que pode haver, em algum momento, uma reunião extraordinária, sendo assim utilizada a letra P.
099750 – os seis últimos números se referem à posição do investidor. O número sempre parte de 100.000 (cem mil), sendo que 100.000 indica a manutenção da taxa de juros. Qualquer número abaixo de 100.000 indica uma aposta na queda. Neste exemplo, aposta-se em uma queda de 25 bps (basis point), ou 0,25% na taxa de juros. No caso de apostar em uma alta de 50 bps ou 0,50%, seria utilizado o número 100500.
Este contrato tem exercício automático no vencimento, que acontece no dia útil subsequente à data de término da reunião do Copom, conforme cronograma do CMN.
As opções de Copom são uma alternativa para investidores que desejam atrelar parte da performance do seu portfólio à decisão do Copom, a cada reunião.
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É importante salientar que opções são instrumentos derivativos e, usualmente, são indicadas para investidores com perfil arrojado.
Por fim, caso o leitor tenha interesse em negociar estas opções, basta entrar em contato com a mesa de operações da Ágora Investimentos e conversar com um dos nossos operadores.
Este material é distribuído somente com o objetivo de prover informação e não configura oferta ou recomendação de produto. Consulte os riscos das operações e a compatibilidade com seu perfil antes de investir, evitando operações inadequadas ou que estejam desenquadradas ao seu perfil no momento da adesão. Para maiores informações, acesse o site www.agorainvestimentos.com.br.
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