Publicidade
As ações da Apple (AAPL34) desabam no pregão desta quinta-feira (3) após o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, anunciar seu tarifaço global na tarde da última quarta-feira (2). O presidente americano anunciou tarifa base de 10%, que será cobrada de países como Brasil e Argentina, e uma tarifa máxima de 50% a ser cobrada de Lesoto e Saint Pierre e Miquelon.
CONTINUA APÓS A PUBLICIDADE
Às 15h54min, as Brazilian Depositary Receipt (BDRs) da Apple derretiam 10,50%, a R$ 57,03. No mercado americano, as ações da companhia desabavam 9,28%, a US$ 203,12. Para Virgílio Lage, especialista da Valor Investimentos, o principal fator para a queda é que o tarifaço de Trump deve cobrar uma taxa de 34% sobre os produtos importados da China e a Apple fabrica cerca de 90% desses produtos no mercaso chinês. “Ou seja, a companhia terá que decidir entre incorporar essa taxa e reduzir sua margem de lucro ou repassar isso para os clientes, deixando o Iphone mais caro nos Estados Unidos”, diz Lage.
De acordo com Gerson Brilhante, analista da Levante Inside Corp, as tarifas de Trump também devem recair sobre outros países onde a Apple produz, como Vietnã (46%) e Índia (26%). “Isso eleva custos em cerca de US$ 8,5 bilhões por ano, comprimindo margens brutas (atualmente cerca de 44%) em até 4 pontos percentuais se não repassado”, diz Brilhante.
Publicidade
Invista em oportunidades que combinam com seus objetivos. Faça seu cadastro na Ágora Investimentos
Guy Peixoto Neto, investidor independente com formação em Harvard, diz que, para manter a lucratividade, a Apple precisaria aumentar em cerca de 6% o preço médio de seus produtos. Dado que os iPhones têm margens brutas entre 35% e 38%, essa pressão exige decisões estratégicas: absorver parte do custo ou repassá-lo ao consumidor.
Nos Estados Unidos, há uma grande possibilidade de o tarifaço de Trump deixar o Iphone mais caro. Isso porque o aumento de impostos será nas terras americanas e, se a Apple decidir repassar o imposto para o consumidor, o produto tende a ficar mais caro. Já no Brasil, a definição aponta que um reajuste no preço do Iphone é pouco provável.
Gerson Brilhante, da Levante, explica que se o reajuste for feito só nos Estados Unidos, lugar onde a empresa será taxada, o repasse da Apple para o consumidor faria o preço do Iphone sair dos US$ 1.000 para US$ 1.142 (+14%), com absorção parcial e corte nas margens de lucro.
Virgílio Lage, especialista da Valor Investimentos, também avalaia que um aumento de preços no Brasil é um cenário menos provável.“No Brasil, o preço já é elevado devido à atual carga tributária”, argumenta Lage.
No entanto, Peixoto Neto diz que a Apple pode optar por repassar o aumento de preços globalmente, para não ter um impacto somente nos Estados Unidos, assim, o reajuste seria diluído por todo o planeta. “Neste caso, a estimativa é de um aumento de 6% no preço do Iphone pelo mundo para neutralizar os efeitos tarifários”, explica Neto. Ou seja, um aumento no preço do Iphone no Brasil parece algo distante, mas não impossível.
Apesar da forte queda nesta quinta-feira (3) e da empresa ser vista como robusta, a maioria dos analistas ouvidos pela reportagem fala que o investidor não deve entrar no papel agora. Lage, da Valor Investimentos, explica que o melhor é esperar esse período de turbulência no mercado passar. “O melhor é aguardar não só pelas tarifas de Trump, a companhia está sendo negociada acima do preço que consideramos justo”, recomenda.
Publicidade
Gerson Brilhante, da Levante, lembra que o papel é negociado a 25 vezes o lucro, com um cenário complexo pela frente, o que mostra que o caminho da Apple não será fácil no futuro. “Acreditamos que a empresa já está negociando próximo ao seu preço alvo, trazendo nossa recomendação para neutra”, explica.
Já Guy Peixoto Neto acredita que a ação AAPL tem potencial. Ele diz que a Apple permanece com fundamentos sólidos, histórico de inovação, fluxo de caixa robusto e um ecossistema fortemente integrado. “Mesmo com as pressões de curto prazo, o retorno sobre capital investido (ROIC) está em 33,16%, e o EV/EBITDA gira em torno de 24,98 vezes — patamares compatíveis com empresas de altíssima qualidade”, ressalta.
O especialista calcula que a ação chegará ao patamar de US$ 205 e US$ 215 nos próximos 12 meses, o que equivale a altas de 12% e 17% em relação ao patamar atual, mesmo com os desafios geopolíticos que a Apple (AAPL34) deve enfrentar no horizonte.
Publicidade
Invista em informação
As notícias mais importantes sobre mercado, investimentos e finanças pessoais direto no seu navegador
