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Os bancos digitais Nubank (ROXO34) e Inter (INBR32) divulgaram os balanços do primeiro trimestre de 2025. O Nubank reportou rentabilidade de 27%, medida pelo retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), enquanto o Inter se destacou no aumento da receita por cliente, com crescimento de 11%, além de registrar uma inadimplência menor, de 4,1%.
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Para a Nord Investimentos, o foco do Nubank está na expansão internacional (México e Colômbia), mas enfrenta pressões no Brasil. Já o Inter aposta no crescimento doméstico, com foco na monetização, visando atingir as metas de seu plano.
“O roxinho nasceu alguns anos antes do Inter iniciar sua jornada como banco digital e já alcançou uma escala e um nível de maturidade maiores no mercado brasileiro, o Inter cresce mais, mas o Nubank já possui uma rentabilidade maior”, diz Rafael Ragazi, sócio da Nord.
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Na questão das receitas, o Inter aumenta mais sua monetização com crescimento de 31% na receita, com a Receita Média por Cliente Ativo (ARPAC) em R$ 50,00, avanço de 11%. Ele diz que o Nubank levou vantagem no crescimento de 40% de sua receita total, mas o Inter se destacou no aumento da monetização de sua base.
“O índice de eficiência (despesas/receita) ajustado do Nubank foi de 24,7%, expressiva evolução com a queda de 7,4 pontos porcentuais, contra 48,8% do Inter, que piorou em crescimento de 1,1 ponto porcentual”, diz Ragazi. Quanto menor o índice de eficiência, melhor ele é. Por isso, uma queda é vista como positiva e uma alta é vista como algo negativo.
De acordo com a corretora, a definição entre a melhor ação para investir agora é feita com base nos múltiplos das empresas. A Nord calcula que o Inter é negociado a 17 vezes o lucro e o Nubank a 33 vezes o lucro. Por isso, eles preferem as ações do Inter.
“O banco vive um momento mais favorável no que se refere ao crescimento e à expansão de sua rentabilidade, além de adotar uma postura mais conservadora e oferecer maior visibilidade ao mercado”, explica Rafael Ragazi, sócio da Nord Investimentos, ao comentar se prefere Nubank (ROXO34) ou Inter (INBR32).
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