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A mudança ocorreu em função do rally (período de aumento contínuo e significativo nos preços de ações, índices ou títulos) pelo qual o papel passou, limitando seu potencial de alta. O banco vê a empresa negociando no múltiplo de 13,3 vezes preço sobre lucro para 2025 e 11,5 vezes para 2026.
Os papéis da varejista abriram a sessão desta quarta-feira (4) em queda de 0,21% em reação ao rebaixamento do Citi. Por volta das 10h47, as ações passaram a operar no positivo, com leve alta de 0,16%, a R$ 18,84.
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Para o Citi, as vendas no mercado no segundo semestre devem crescer de 500 a 600 pontos base (bps). A alta, no entanto, é avaliada em cima de uma base de comparação pior, visto que no ano passado o indicador foi prejudicado pelas enchentes no Rio Grande do Sul.
“Já esperávamos uma aceleração sequencial no segundo trimestre devido a uma base de comparação pior”, diz o analista João Pedro Soares. Diante disso, o Citi espera 15,5% de vendas mesmas lojas (SSS) no segundo trimestre de 2025, antes a perspectiva rondava 10%. Com essas estimativas, o banco vê
O Citi também aponta possíveis distorções nos resultados da Realize, que teve o Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) inflado no primeiro semestre de 2025 por conta da resolução 4966 do Banco Central. “Estamos ajustando nossos lucros deste ano para esses efeitos e assumindo um impacto quase zero para 2026”, explica Soares. Além disso, o efeito do custo de financiamento mais barato pode também distorcer o Ebitda da empresa.
O Citi também elevou sua perspectiva de receita líquida da Lojas Renner (LREN3) em, aproximadamente, 3%, diante do SSS mais alto. Para o setor de varejo, o banco espera ver a margem bruta 205 bps maior, após melhores resultados no primeiro trimestre de 2025. Com todas essas mudanças, revisaram-se os lucros ajustados para 12% para 2025 e 9% para 2026.
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