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As ações da PetroReconcavo (RECV3) operam em baixa de 5,03%, uma das maiores quedas do mercado e a maior do Ibovespa, que perde 0,28%, aos 152.845 pontos. A empresa registrou lucro líquido de R$ 122 milhões no terceiro trimestre, valor 23% menor que um ano antes.
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A PetroReconcavo reportou resultados ligeiramente abaixo das estimativas do Itaú BBA, mas em grande parte em linha com o consenso, registrando um Ebitda (lucro antes de juros, depreciação, amortização e impostos) de R$ 350 milhões, uma queda de 3% em relação ao trimestre anterior.
Segundo o banco, o trimestre foi impactado negativamente por reparos em poços, despesas relacionadas à integridade e redução da produção do campo de Tiê e paradas de manutenção em diversos ativos, o que levou a uma queda de 3% na produção média, de 26,4 mil barris de óleo equivalente por dia, enquanto os preços do petróleo aumentaram 2% no mesmo período.
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De julho a setembro, o Itaú BBA acrescentou que a companhia aumentou em 12% os custos de extração, atingindo US$ 15,5 de barris de óleo equivalente (boe) (acima dos US$ 13,9/boe no segundo trimestre). Por ativo, os campos de Bahia e Potiguar registraram custos de extração de US$ 19,6 por barril de óleo equivalente (aumento de 15% em relação ao trimestre anterior) e US$ 11,3 por barril de óleo equivalente (aumento de 5% em relação ao trimestre anterior), respectivamente.
“O aumento consolidado das despesas reflete um custo médio de produção de R$ 206 milhões, um aumento de 5% em relação ao trimestre anterior, impulsionado por reparos em poços, maiores despesas com integridade e menores volumes de produção”, disseram os analistas Monique Martins Greco Natal, Eric de Mello e Eduardo Mendes.
Além disso, segundo o Itaú BBA, o capex (investimento) permaneceu alto no terceiro trimestre, em R$ 569 milhões, elevando os investimentos acumulados nos nove meses de 2025 para R$ 796 milhões, equivalente a 104% da estimativa 2P da empresa para o ano todo. Em termos de estoques, de acordo com a casa, a PetroReconcavo reportou um consumo ligeiro de R$ 4 milhões neste trimestre, representando um acréscimo de R$ 24 milhões no acumulado do ano.
O banco ressalta que a empresa reportou produção de 24,9 mil barris de óleo equivalente (kboe) em outubro, queda de 4% em relação ao mês anterior. “Os recentes desafios para sustentar o crescimento da produção têm sido um tema recorrente nas discussões com investidores, e acreditamos que essa queda sequencial pode pressionar as ações neste pregão”, disseram os analistas.
O Itaú BBA tem recomendação de Market Perform (equivalente à neutra) para o papel da PetroReconcavo (RECV3), com preço-alvo de R$ 16,50, o que representa um potencial de valorização de 31,8% em relação ao fechamento anterior.
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