Focus: expectativa para inflação sobe e mercado espera corte da Selic para 14,50% em abril

A mediana do relatório Focus para a inflação de preços administrados em 2026 aumentou pela terceira semana seguida, de 4,02% para 4,27%, em meio à alta dos preços de combustíveis domésticos, refletindo a disparada do petróleo no mercado internacional com os conflitos no Oriente Médio.

Há um mês, a estimativa intermediária indicava uma inflação de 3,67% para os preços administrados, 0,60 ponto porcentual menor do que a mediana atual. Considerando só as 39 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana passou de 4,19% para 4,38%.

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O BC aumentou sua projeção para inflação de preços administrados em 2026, de 3,0% para 4,3%, na reunião de março do Comitê de Política Monetária (Copom). A elevação da estimativa ocorre em meio ao aumento da incerteza devido à guerra no Oriente Médio e à disparada nos preços do petróleo. A do Focus para a inflação de preços administrados em 2027 permaneceu em 3,77%. Um mês antes, era de 3,74%.

Mercado ainda acredita em corte da Selic em abril

Além do aumento na inflação, Focus passou a indicar que Copom vai promover um novo corte de 0,25 ponto porcentual na taxa Selic na sua próxima reunião, de 29 de abril. Antes, a estimativa intermediária indicava uma baixa de 0,50 ponto porcentual.

Na última reunião, do dia 18 de março, o Copom reduziu a taxa básica de juros em 0,25 ponto porcentual, de 15% para 14,75%, o primeiro corte em quase dois anos.

O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, destacou a incerteza durante entrevista coletiva sobre o Relatório de Política Monetária (RPM), na última quinta-feira (26). Ele disse que o “conservadorismo” da autoridade monetária em 2025 compra tempo para analisar o cenário e entender os efeitos que a alta do petróleo terá sobre os preços domésticos, reforçando que haverá uma condução cautelosa da política monetária.

A mediana do Focus para a Selic no fim de 2026 se manteve em 12,50%. A trajetória esperada pelo mercado é de redução a 14,50% em abril, seguida por três cortes de 0,50 ponto e duas baixas de 0,25 ponto.

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