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Os prêmios do Tesouro Direto hoje sobem nesta quinta-feira (14), com os investidores atentos aos desdobramentos dos áudios vazados de Flávio Bolsonaro com Daniel Vorcaro, dono do Banco Master. Segundo reportagem do Intercept Brasil, o pré-candidato à Presidência pediu dinheiro ao banqueiro para financiar o filme Dark Horse, que conta a história de seu pai, o ex-presidente Jair Bolsonaro. A repercussão sobre o assunto provocou uma série de ajustes de posições no mercado doméstico.
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Na sessão de hoje, os títulos prefixados passaram a pagar prêmios de 13,98% e 14,21% ao ano, com prazos entre 2029 e 2037. Ontem, as rentabilidades chegavam até 14,05% ao ano. Entre os indexados à inflação, incluindo IPCA+, Renda+ e Educa+, é possível encontrar juros reais entre 6,93% e 7,88% ao ano.
Esse movimento reflete as dúvidas sobre a candidatura do principal nome da oposição para as eleições presidenciais deste ano. Embora não seja considerado o nome ideal para a ‘Faria Lima’, o senador Flávio Bolsonaro é o pré-candidato com maior força política para ganhar o pleito e adotar em seu governo uma agenda econômica de austeridade fiscal, medida considerada cruciais para o mercado financeiro. “O episódio político adiciona uma camada de incerteza, porque afeta a percepção de risco institucional, pressiona ativos locais e aumenta a cautela do investidor estrangeiro”, diz Fábio Murad, Sócio e Fundador da Ipê Avaliações.
A situação, por consequência, também piora a percepção sobre a duração do ciclo de juros no Brasil, iniciado em março deste ano. Como mostramos nesta reportagem, o mercado voltou a embutir um prêmio maior para o risco de inflação em função dos efeitos da guerra entre os Estados Unidos e o Irã sobre a economia brasileira. O Comitê de Política Monetária (Copom), do Banco Central (BC), reconheceu a ‘desancoragem’ das expectativas inflacionárias e adotou um tom mais duro na ata da reunião do fim de abril.
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“Com varejo forte, expectativas pressionadas e ambiente externo instável, qualquer ruído político relevante tende a ser incorporado rapidamente nos preços, principalmente nos prefixados, que dependem diretamente da confiança sobre a trajetória futura dos juros”, acrescenta.
A alta dos prêmios dos títulos, porém, amplia oportunidades interessantes aos investidores, especialmente para aqueles que pretendem manter posição até o vencimento. No entanto, o especialista ressalta que o preço dos papéis pode cair no curto prazo pela marcação a mercado em função da volatilidade do ambiente econômico. “Por isso, a leitura precisa ir além da rentabilidade nominal. Em momentos assim, diversificar entre Tesouro Selic, IPCA+ e prefixados é uma forma de equilibrar liquidez, proteção contra inflação e captura de prêmios elevados.
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