Porto Seguro (PSSA3) propõe bonificação de 100%. Vale a pena?

Na live para o E-Investidor, que ocorreu nesta semana, comentei sobre uma das tendências que se concretizou nos EUA durante o governo de Donald Trump, quando a redução da carga tributária aumentou a disponibilidade de recursos nas empresas: a recompra de ações. O período foi chamado, inclusive, de “histeria” da recompra de ações, que corresponde hoje a 1% de toda negociação realizada por ano na bolsa americana.

Em outras palavras, o dividendo não morreu, ele só mudou de nome e forma. As empresas e os seus agentes se movimentarão a fim de pagar menos impostos e ainda assim remunerar os seus acionistas.

Hoje falaremos sobre outra forma de provento que deverá ser cada vez mais comum por aqui: a bonificação de ações.

Um belo exemplo foi o anúncio de bonificação feito pela Porto Seguro (PSSA3), um montante de R$ 4 bilhões. Isso representa para os acionistas o ganho de uma ação para cada ação já possuída na carteira, em outras palavras, uma bonificação de 100%. Não me recordo de um anúncio tão grande quanto esse nos últimos anos, mas outras companhias também adotaram esse tipo de provento recentemente, como Itausa, Cemig, Bradesco e Unipar.

Afinal, como o investidor ganha com isso? Na prática é como se a própria empresa estivesse fazendo um aporte para você, emitindo novas ações. Isso é possível através da incorporação de reservas (lucro que fica acumulado no patrimônio líquido) ao capital social da empresa. Perceba que a única mudança no balanço será uma troca de “linha”, ou seja, de Reservas de Lucros para Capital Social Realizado, que passará a somar R$ 8 bilhões.

Patrimônio Líquido Consolidado	8.682.726	8.967.130

Capital Social Realizado	4.500.000	4.500.000

Reservas de Lucros	4.226.539	4.372.248

Dividendo Adicional Proposto	0	443.298

Ações em Tesouraria	-160.061	-160.061

Reservas	4.091.931	4.089.011

Lucros Acumulados	294.669	0

Outros Resultados Abrangentes	-43.941	94.754

Participação dos Acionistas Não Controladores	128	128

FONTE: ITR PORTO SEGURO – 2T21

O efeito no preço da ação será o mesmo de um dividendo, descontando o valor do provento na data-ex. No caso da Porto Seguro o ajuste será de metade do preço da ação, afinal a companhia dobrará a quantidade de ações dos seus acionistas. E o melhor, a custo zero. Fica claro, então que, SIM, vale a pena receber proventos via bonificação!

Mas claro, nem tudo são flores. Uma das desvantagens deste tipo de remuneração é a falta de previsibilidade. Primeiro, porque nem sempre a empresa terá reservas suficientes para aumentar seu capital e emitir novas ações. Segundo, os trâmites são muito mais burocráticos, dependem da aprovação não apenas do Conselho, como de uma Assembleia Geral de Acionistas (AGE).

Agora, será que vale a pena entrar em Porto Seguro apenas por esse motivo? A resposta você encontra no AGF+. Te vejo na plataforma!

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